上半年QDII基金业绩表现亮眼 11只基金收益超20%

　　美国三大股指连续创出新高，相关合格境内机构投资者(QDII)基金获得不菲收益，回报最高的年内涨幅达到28.8%。对于美股未来的走势，基金经理出现较为明显的分歧，乐观者认为美股长期向好趋势不变，毕竟过去每次唱空都以失败告终；悲观者则认为，美股见顶在所难免，行情调整可能会迟到，但不会缺席。

　　美股创新高QDII净值大涨，基金经理后市现分歧

　　上周五，美国三大股指均创出新高，投资于美国市场的QDII基金受益不少。数据显示，今年以来，投资美国市场的23只QDII基金，有11只获得了20%以上的回报，表现最好的易方达标普信息技术指数基金回报率达到28.8%。

　　国泰基金量化投资事业部总监梁杏对美股走势相对乐观，她认为美国可能无法长期维持此前的高增速，但应能保持增长，这是由美国高科技产业占比较高的产业结构决定的。

　　一位基金经理告诉记者，过去几年，每当美股连续上涨，都会有“见顶”的声音出现，但是美股仍然在持续上涨。

　　也有基金经理持完全相反的观点。一位FOF基金经理表示，从大类配置的角度，他短期内不会配置美股相关QDII，原因在于美股现在处于绝对高位，且美债的长短端收益率已出现了倒挂。“每次美债的长短端收益率倒挂，美股都会出现大规模调整，2008年就是如此。”该基金经理说。

　　美国的宏观经济趋势不仅影响到美股相关QDII，也影响着美国市场上的其它基金。今日，南方道琼斯美国精选REIT指数基金披露二季报。基金经理黄亮分析，美联储6月会议给出了降息的信息，7月议息会降息概率接近100%。美国国债收益率曲线相对上月继续下移，利率曲线倒挂，显示出债券市场预期降息会在1年之内发生。美联储“预防”的宽松货币政策有助于支撑基本面，拉长经济增长周期。美国经济增长虽然在二季度经受了一定的考验和压力，但在美联储降息预期下，美国经济未来继续保持相对平稳值得期待。

　　诺安油气能源的基金经理宋青在季报中表示，预计美股整体盈利增速仍有下行压力。一季度美股业绩盈利增速较去年四季度大幅下滑，未来上市公司收入与经济增速放缓趋势一致。利润率在高油价、稳健就业市场及工资增速、进口价格上升的环境中承受较大压力。然而，随着美联储及其他央行货币政策转向宽松，以及G20峰会中美两国领导人会谈结果好于预期，或有希望看到在预防性货币宽松政策及贸易环境好转的情况下，市场会上调对美股盈利的预期。综合油价及美股大盘走势，宋青对三季度市场持谨慎乐观态度，认为板块会进入震荡盘整。(证券时报)

　　北京时间7月10日晚间，美股三大股指受鲍威尔言论的影响集体上涨，盘中均创下历史新高，此后相继有所回落。从今年表现来看，美股三大股指均有15%以上的涨幅：截至7月11日美股收盘，标普500指数累计上涨19.4%，道琼斯工业指数累计上涨15.14%，纳斯达克指数累计上涨23.62%。

　　国内投资者要参与海外市场投资，公募QDII基金是很好的方式。《证券日报》记者注意到，截至目前，公募基金市场上，共有156只QDII基金，海外投资标的集中在美国科技股和石油指数成分股，156只QDII基金在今年以来的投资收益已经有110.21亿元。

　　美联储主席鲍威尔在当地时间10日的美国国会听证会上表示，受多重因素影响，美国经济前景在近期没有出现好转迹象，不确定性增加。专家纷纷解读称，鲍威尔的言论表明美联储可能将在近期降息，受鲍威尔释放降息信号影响，美股三大股指当日出现上涨，并均在盘中创下指数历史新高。

　　《证券日报》记者注意到，截至7月11日，公募基金市场上共有156只QDII基金，一季度末的总基金份额为682.62亿份，二季度末的总基金规模为750.58亿元。从基金合同的规定中可以发现，这些QDII基金的主要投资标的主要是全球市场、美国市场、日本市场、印度市场、德国市场及中国香港市场等。

　　就今年以来各类QDII基金的业绩回报来看，科技主题QDII基金和消费主题QDII基金继续领跑，在今年以来均有20%以上的回报率。如易方达标普信息科技美元汇(QDII-LOF)，该基金在今年以来已经有27.77%的回报率，是目前回报率最高的QDII基金；另外，添富全球消费混合(QDII)人民币A以27.47%的回报率紧随其后。

　　公募基金市场上的原油主题QDII基金一直备受关注，这类基金曾在去年前三季度霸屏公募基金的收益榜单。今年以来，这类基金也有不错的业绩表现：截至7月11日，16只原油主题QDII基金在今年以来的平均回报率为13.65%，南方原油QDII、易方达原油QDII等多只基金均有超过20%的回报率。

　　近年来，公募基金出海投资的热情不减，但碍于QDII额度的限制，拥有QDII额度的基金公司仍是少数，目前，华夏、嘉实、易方达、南方、上投摩根、国投瑞银、博时、华安、华宝兴业、招商、广发等基金公司拥有QDII额度超过10亿美元，另外，有部分基金公司则是处于“有资格，没额度”的尴尬局面。

　　既有资格又有额度的基金公司，为旗下的QDII基金配备了华丽的投研团队，在海外市场中为基金持有人谋取了稳定的回报。《证券日报》记者测算发现，按照每一季度末的QDII基金规模及该基金在次季度的净值变化，156只QDII基金在今年以来的投资收益已经有110.21亿元，按照今年年初时QDII基金681.79亿元的规模来看，加权平均回报率为16.16%。

　　实际上，部分QDII基金在产品设计时，就已经决定了其不能过高比例投资权益资产，这也导致这类QDII基金对海外权益资产的配置比例较低，如国富美元债定期债券QDII、博时抗通胀增强回报QDII等，这些基金在今年一季度末的权益资产配置比例不足10%，其回报率相对而言也较低。

　　今年来看，最具赚钱能力的QDII基金是南方全球精选配置(QDII-FOF)，该基金在今年以来的回报率为17.82%，虽未披露半年报，但已经可以粗略计算出该基金在今年的投资收益为6.71亿元；另外，易方达恒生ETF在今年以来有8.33%的回报率，但基金份额较高，在今年的投资收益已经有6.12亿元。

　　从近期QDII基金对今年下半年全球市场的判断来看，QDII基金在下半年的配置思路保持不变。有基金经理表示，随着全球流动性收紧步伐放缓，受长期利率拐点利好、企业盈利增速较快的行业和公司，以及海外美元债市场均具备相对的投资价值。(中国经济网)

　　(云水长和)

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