7.19今日铁矿石价格行情走势：上方压力仍为缓解铁矿继续窄幅整理

铁矿：汇率贬值带动矿价向上

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于465.5元/吨，较前一交易日上涨0.11%。京唐港61.5%澳洲粉矿报463元/吨，较前一个交易日持平，唐山66%铁精粉(干基)报650-660元/吨，较前一个交易日持平上涨5元/吨。

观点：昨日人民币汇率继续调贬，离岸人民币兑美元跌破6.75关口，创一年新低，在岸人民币兑美元跌破6.72关口。汇率贬值对矿价有一定支撑，预计人民币每贬0.01将对矿价有约0.6-0.7元提振。不过在烧结限产和粉矿充裕情况下，铁矿供大于求的局面或会加剧，建议盘面上暂时观望，现货商可多块矿空盘面期现套利，也可考虑低波动率预期下卖出跨式期权。

策略：暂时观望。套利方面：逢低做多材矿比。期现方面，做多块矿溢价。

风险：环保检查不及预期

限产继续加剧 铁矿低位运行

行情展望及操作建议:唐山限产在度升级，18-21 日烧结机、竖炉全部停产，而在此次限产结束前唐山钢厂将要根据前期通知进行停限产。蓝天保卫战背景下，国内限产环保限产力度较强，对铁矿需求产生极大影响，高炉开工率回落，钢厂进口烧结矿库销比偏高，使其补库意愿大幅降低，多数钢厂维持较低库存，而高利润下品种间的问题继续演绎，卡粉因溢价过高需求放缓，PB 粉需求回升，价格较为坚挺，但由于港口澳粉供给充裕，使价格抬升空间受限，对盘面影响有限，钢材需求不佳，涨势放缓，短期看，限产压制下，铁矿低位震荡，而人民币上破前低，继续支撑铁矿成本，1809 合约下方支撑 450 元，上方压力 480 元，建议偏空操作，同时关注 9-1 正套及 1-5 反套。

行业重要信息：

1. 央行周三进行 600 亿元 7 天期、200 亿元 14 天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放 800 亿元。

2. 中国二季度 GDP 同比增长 6.7%，预期 6.7%，一季度增速为 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增长目标设为 6.5%左右。

3. 中国上半年固定资产投资同比增长 6.0%，预期 6.0%，1-5 月增速为 6.1%。

4. 中国上半年房地产开发投资同比增长 9.7%，1-5 月增速为 10.2%。

5. NYMEX 原油期货收涨 1.15%，报 67.93 美元/桶，结束两日连跌走势。

6. 中国 6 月规模以上工业增加值同比增长 6%，预期 6.5%，前值 6.8%。上半年工业增加值增长 6.7%，增速较 1-5 月回落 0.2 个百分点。

7. 1-6 月份，房地产开发企业到位资金 79287 亿元，同比增长 4.6%，增速比 1-5 月份回落 0.5 个百分点。

观点：澳洲中品供应宽裕 上方压力仍大

信息分析：

(1)港口现货平稳运行，青岛港 PB 粉维持 454 元/湿吨，折合盘面 502 元/吨。金布巴粉维持 418 元/湿吨，折合盘面 481 元/吨。普氏指数涨 0.05 至 63.75 美元。

(2)澳洲铁矿石发货总量为 1484.6 万吨，环比增加 181.8 万吨，发往中国的量 1240.8 万吨增加197.1 万吨。巴西铁矿石发货总量为 730.7 万吨，环比减少 31.9 万吨。

(3)2018 年第二季度 BHP 铁矿石产量创历年单季度新高，金布巴和纽曼矿区产量均创新高。铁路运输改善后，年化产能达 2.89 亿吨。2019 财年计划总产量在 2.73-2.83 亿吨。

逻辑：BHP 二季报显示，金布巴和纽曼矿区产量均创历史新高，澳洲中品矿供应仍维持宽裕格局。矿价下方支撑虽然明显，但上方压力仍未缓解，延续窄幅整理格局。

操作建议：区间操作。

风险因素：钢材、焦炭现货大幅下跌。

FMG 本周发货量依然处于往期低位，但是两拓发货量增幅较为明显，澳洲铁矿石发货量回升至前两年同期水平，随着检修情况缓解，预计海外矿山发货量将继续回升。而唐山限产在即，基本抵消了徐州复产的影响，环保限产趋严的情况下，钢厂对铁矿石的需求较难改善。铁矿石基本面维持弱势。不过环保限产推高钢厂利润，对铁矿石价格有一定提振作用，并且块矿溢价偏高导致以PB 粉为代表的主流粉矿性价比有所提升，钢厂对粉矿的需求有所回暖，对铁矿石价格形成一定利好。综合看，连铁基本面驱动不足，走势跟随成材为主，大概率仍将在 445-480 之间的震荡区间。建议单边区间操作为主;或者继续轻仓持有买 RB1810-卖 I1809 套利组合。策略上，轻仓持有买 RB1810-卖 I1809*0.7 套利组合，仓位：5%，入场价差：8.50-8.55，目标价差：9.10-9.15，止损区间：8.20-8.25。

供应压力阶段缓解，铁矿存补涨机会

7月中下旬到货量将阶段回落，供应压力有望减轻，港口高品占比回落;需求端徐州地区复产提振需求，中小型、大中型钢厂进口矿可用天数有所回落，存在一定补库空间;进口利润倒挂，贸易商惜售;前十净持仓空头亦有转多迹象;关注环保端利空。技术上铁矿震荡走势逐步收敛，短期有向上突破迹象。操作建议：短多1809持有(成本464，止损454，目标位490以上，时间段7月中下旬)