美元预测惨遭行情“打脸”！

上星期这个大选周，在日均交易量高达6.6万亿美元的外汇商场上猜错行情方向，明显并不是怎么稀有的事情，即使做出猜测的是知名华尔街投行的资深策略师。

德意志银行首席外汇策略师George Saravelos此番就不幸马失前蹄，成为了被行情“打脸”的目标。

就在上星期三美国大选仍处于计票阶段之时，Saravelos曾发文表示，他已改变了对美元的观点，不再以为做空美元会带来杰出的危险报答。当时，Saravelos抛出的理由有三：

首要，无论谁入主白宫，美国向更宽松财务政策进行结构性改变的几率都大幅下降。假如民主党失去参议院席位，这将使就大规模财务扩张达到一致变得更加困难。双赤字扩大和收益率曲线通胀趋陡的信仰将因而变小，而这是该行此前看空美元的关键。

其次，呈现一场长年累月、有争议的推举结果的危险好像很大。商场最忧虑的，或许是选票距离的真实不确定性，而不是与回绝退让相关的政治不确定性。这将导致长年累月的从头计票和诉讼战的危险。

第三，在大选之后，事实证明，新冠疫情的新一波冬季浪潮比咱们幻想的更快更大。欧洲现已处于“软”封闭状态，美国的数据或许会变得更糟。

上述三点理由令Saravelos对美元的观点从看跌转为了中性。但是令人感到讽刺的是，就在Saravelos发布上述最新猜测后，美元在上星期却连续暴跌。ICE

而眼见气势不对，德银策略师也无法在周日再度改变了对美元的观点，承认失算!

陈述指出，“曩昔三个月来，咱们一向在说，拜登中选将是今年对美元最重要的负面事情。上星期三，咱们结束了对美元的失望观点，因为美国大选好像将引发争议。咱们错了。在周末，拜登已成为清晰的中选总统，而商场发出了一个激烈的信息，那就是要扫除全部尚存的不确定性。因而，咱们当时结清美元空头头寸是个错误。”

Saravelos现在以为，美元交易加权汇率有或许在今年年末再跌落3-5%，

②在咱们上星期发表的情景分析中，套利交易的回归和美元作为资金提供者：蓝色浪潮是对美元最晦气的结果——统一政府下更多的财务支出和不断扩大的双赤字将成为美元的重要结构性阻力。但是，(或许呈现的)割裂政府的另一面是，商场不再需求忧虑美国国债收益率上升。长期以来，咱们一向强调新式商场外汇商场的权重极其缺乏，尤其是高收益商场。正如咱们上星期所言，咱们正在重返低增加、低通胀和低收益率的“长期停滞”阶段——没有交易战，也没有像2018-19年那样的美联储加息。商场有很大的潜力建立美元空头，并利用美元作为资金提供者。

③咱们还将面对更清晰的各国疫情分化。咱们在几周前就注意到，对欧洲来说，更重要的不是封闭，而是第二波病毒的蔓延将得到操控。荷兰和西班牙的病毒病例数现已达到顶峰，德国开始回落。而北亚区域将持续因其超卓的抗疫和经济增加成果脱颖而出。相比之下，咱们不仅忧虑美国的病毒数量会变得更糟，并且考虑到美国不愿在前几波疫情中实施更严格的封闭办法，这或许需求比欧洲更长的时刻。这将使人想起初夏的第一次“疫情分化”。

德意志银行总结称，“全球不确定性的消除，美元融资人物的改变，以及针对美国的全球疫情分化，都有利于推动美元在年末前走软。而中国正成为全球经济增加的异类，其收益表现优于其他，离岸人民币走强也将成为美元全体走软的一个重要支柱。咱们的官方猜测现已包含了美元在年末前走软的预期。”

对于德意志银行的最新猜测，我们这回觉得是否靠谱呢?

有意思的是，就在德银发布最新陈述后的周一，新冠疫苗研制的最新利好，推动美元指数呈现了近期稀有的大涨。难道，这一回德银再度转向唱空美元，又要被打脸了吗?

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