日元还能是可靠的避险货币吗？

目前，日本是中国以外确诊感染新冠病毒肺炎病例人数最多的，而周一公布的数据则显示，日本经济去年四季度大幅萎缩6.3%，考虑到受新型冠状病毒疫情影响，今年第一季度日本经济可能陷入技术性衰退(即连续两个季度经济萎缩)。

上述日本方面的诸多利空，正令不少外汇市场的投资者开始怀疑，日元这个传统意义上避险属性最为强烈的货币，在眼下，是否还能扮演好避险货币的角色?

对此，彭博社周一撰文指出，投资者无需急于把日元剔出避险资产!

面对贸易战、中东和北韩紧张局势、英国脱欧以及当前的新冠病毒疫情等诸多大事，

日本经常账户盈余构成的变化确实意味着定期汇回的资金减少，从而减轻了日元的升值压力。

近年来，随着海外金融投资的增加和制造商在海外设立更多工厂，贸易平衡有所缩小。与通常通过购买日元将收益带回日本的出口商不同，被工厂和海外投资套牢的资金在海外停留的时间更长。

日本企业持续不断的国际收购，推动了这一趋势。

此外，寻求高收益外国证券的日本投资者利用日元走强布局海外投资，也限制了日元的涨幅。投资组合流动数据显示，日本养老基金1月份购买了创纪录数量的海外债券。

“海外投资的收入原则上不会回到日本，”大和证券(Daiwa Securities Co.)驻东京的高级外汇策略师Yukio Ishizuki说。Ishizuki表示，随着美元走强，这导致日元交易处于“不稳定”区间，导致一些交易员错误地质疑日元的避险地位。

过去一年，日元兑美元汇率在105-112日元之间波动。与此同时，日元兑

Ueno表示，“很难看到日元因避险而遭到抛售。从结构上讲，日元作为避险货币的地位仍未改变。”

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