欧洲央行措辞料变化不大 欧元上升空间依然有限？

北京时间周四(1月23日)欧洲央行将公布1月利率决议，市场预估欧洲央行可能会重申该地区经济稳定，同时重申宽松的货币政策。

市场普遍预计货币政策不会有任何变化，欧洲央行预计将使存款利率保持在-0.5％不变。同时，主要再贷款利率和边际贷款利率也分别保持在0％和0.25％不变。从11月1日开始生效的资产购买计划的步伐也保持在200亿欧元不变。

会议的重点将是政策审查，这是二十年来欧洲央行货币政策的首次评估。市场将尤为关注修正后的通胀目标，如果欧洲央行进一步传达通胀预期回升的立场，这可能会对欧元构成利多。不过荷兰国际均衡汇率模型显示，自2017年以来欧元兑美元公允价值出现不可忽略的下降之后，该货币对目前的估值相当合理，欧元短时间料波动有限。

荷兰国际集团：欧洲央行措辞料变化不大，欧元兑美元料维持在1.11附近

荷兰国际集团认为，欧洲央行的观望态度表明欧元并没有太大上涨空间，预计欧洲央行将在周四的利率决议上将继续暗示通胀将会继续回升，且制造业出现筑底的信号，同时继续维持当前的利率政策不变。基于此荷兰国际集团认为，如果欧洲央行并未释放明确转向的信号，预计欧元汇率将继续维持在1.110附近。

同时荷兰国际集团预计欧洲央行不会发布新的经济预测，同时也不会更改风险评估。

荷兰国际银行指出，欧元利率非常消极，在近期好转的可能性不大，除非看到欧元区数据和欧洲央行放弃其偏鸽的立场。总体而言，欧元的前景仍然缺乏吸引力，欧元可能继续被用作套利交易的融资工具。

对此富瑞欧洲金融分析师Marchel Alexandrovich称，“我们就是得见到这些调查，转化成硬数据，这显然需要时间，实际一点而言，即使只是释出未来政策可能改变的讯息，欧洲央行至少都会先按兵不动六个月。”

欧银决议重中之重是政策审查，尤其是拉加德对于通胀的明确预期

1月欧银决议另一个值得关注的方面是欧洲央行极有可能正式启动政策评估程序，市场将尤为关注修正后的通胀目标，传闻称欧洲央行将放弃现有“接近但低于2%”目标中“接近但低于”的部分，转而确定更简单的目标，即2%，此前法国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示，欧洲央行应该采取对称性的通胀目标。

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