金价仍有上涨动能 不宜进行反向押注

随着投资者对黄金的热情有所降温，黄金ETF市场在今年的头几周遭遇了逾5亿美元的资金流出，现在看起来是买入黄金的好时机。但是，分析师Stuart Frankel提醒：投资者应该谨慎行事！

周二(1月14日)欧市盘初，现货黄金短线上扬近5美元，此前伊朗总统鲁哈尼发表讲话称：客机坠毁事故不能由一人单独负责。美国伊朗争端再起！全球地缘政治“爆雷”不断，经济增加放缓，加上美国2020年经济衰退的风险，令金价走势受到支撑。

Stuart Frankel表示，这是因为贵金属市场的一个角落往往会出现相对于贵金属本身的大幅波动。

不管标的商品表现如何，金矿商的表现总是比其表现高出大约2到3倍，而且无论涨跌都是如此。因此，如果黄金表现不佳，价格下跌时，金矿商的股价跌幅将是金价的两到三倍。这只是一种经常发生的反常现象，当你投资一种金属时，你必须意识到这一点。

因为金价因贸易局势向好而失去吸引力，这是投资者需要考虑的事情。但是金价也可能恢复从去年年底的势头，当时贵金属在不到两个月的时间内上涨超过6％。

SPDR Gold Shares (GLD)去年上涨了近20%，VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)几乎涨了两倍。所以，黄金领域有一定的发展势头，我不认为这是不可能的。

DataTrek Research表示，黄金今年5亿美元的资产流出纯粹是由去年下半年的金价回落以及2020年伊始的投资组合调整所造成的。但各国央行仍在大量购买黄金。2020年看起来也很不错。

黄金市场具有一定上涨动能 不宜进行反向押注

ETF Trends首席执行官Tom Lydon在谈到成长型ETF的资金流入以及黄金基金的资金流出时表示：“过去两周，有超过5.3亿美元资金流出黄金ETF。Lydon解释说，随着股市腾飞，投资者对黄金的偏好下降。但这并不意味着我们可以忽视黄金的现状。GLD去年上涨约20%，而GDX的涨幅几乎是它的两倍。因此，黄金市场有一定的动能，我不会做空。”

黄金走势分析

从十年走势图来看，以美元计价的黄金目前处在牛市中，金价正在挑战2011-2013年顶部区域所产生的强大阻力。由于伊朗危机，金价数月来第二次测试该阻力，如果短期内这一势头降温，则金价可能会进入区间震荡，然后再次对该阻力发起更成功的攻击。虽然2011年高点1800美元区域似乎是一道重要障碍，但考虑到美元现在的贬值速度，这一阻力并没有许多人认为的那样大。

从三年走势图来看，从去年夏季中旬牛市开始以来，金价出现三轮急涨，并且两次形成旗形看涨突破。第二次旗形突破的目标位在1800美元区域，但必须考虑到的是，黄金现在的超买程度超过第一轮上涨时，再加上极端的持仓水平，意味着这种状态需要得到修正。因此，金价可能需要整固一段时间，才能取得重大进展。

从六个月走势图来看，金价在1月6日形成看跌的“射击之星”，标志着正在构筑短期顶部，之后又形成一根类似于“射击之星”K线反转形态，并且伴随巨额的成交量。在这之后，黄金价格至少会回调一段时间。

暗示黄金将在一段时间内盘整/回调的另一个因素是持仓水平。商业空头仓位和大型投机客多头仓位仍处在相当高的水平。

分析师CliveMaund认为，真正重要的是，现在金价的主要驱动力是疯狂的货币扩张。以多种货币计价的黄金价格已经处在牛市之中，要不了多久，随着美联储为恶性通胀埋下伏笔，以美元计价的金价也将进入强劲的牛市。

Maund称，美国政府之所以打压美元，是因为两个重要而令人信服的理由：一是这会让美国出口商更具竞争力；二是可以利用通胀机制来消除巨额债务，用贬值的货币来偿债，通过印制大量钞票来偿债。

《金价仍有上涨动能 不宜进行反向押注》阅读地址：http://haoshilao.com/2020/0115/279048.htm