图说：连续“降息”三次央妈为何如此大费周章？

更新于：2019-11-19 08:30:16

　　央行又“降息”了。11月18日，人民银行开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.5%，较前次中标利率2.55%下降5个基点，这也是逆回购利率近4年来首次下调。

　　就在11月5日，人民银行曾将“麻辣粉”(MLF，中期借贷便利)利率下调了5个基点。稍早的9月20日，LPR(贷款基础利率)也下调了5个基点。这些举动都被外界称为“降息”。

　　实际上，这三次“降息”，更像是完成了一个循环。央行通过逆回购等工具，向金融机构提供短期资金，通过“麻辣粉”提供中期资金，而金融机构又以LPR为参照，向外发放贷款，构成了一个完整的货币政策传递链条。

　　国金证券认为，此次下调逆回购利率，表明货币政策偏向宽松得到确认，后续的幅度和节奏将是渐进的。预计央行近期将还将下调SLF(常备借贷便利)利率，且本月LPR 报价(预计在20日)或相应下调，明年上半年再度下调MLF利率。

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（文章来源：研究中心）

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