医药板块早盘走强 史上最大规模医保药品准入谈判启动 这类个股受机构青睐！

　　11月13日，医药板块开盘走强，医疗行业、医药制造板块纷纷拉升，北大医药涨停，贝达药业、四环生物涨超5%，凯普医药、爱尔眼科涨超4%。长春高新等个股跟涨。

　　消息面上，从11月11日起，新版医保目录谈判药品部分已进入实质谈判阶段。此次谈判成功的药品，将纳入医保乙类目录，且地方医保目录无权调出、也不能更改支付标准或限定支付、统筹地区确定支付比例。谈判确定的支付标准有效期2年(2020-2021年)。

　　医保准入谈判的弹性形式，给创新药发展提升了很大空间。机构表示根据公司历史业绩及发展前景，建议关注创新药服务商、优质专科制药企业、消费类服务或药品供应商、优质医疗器械及耗材生产商。持续看好优质的消费类服务或药品供应商我武生物、安科生物。

　　医保局公布的新版医保药品目录中，增加了罕见病用药，如原发性肉碱缺乏症、早发性帕金森等罕见病的药品。同时还表示，将与有关企业谈判，适当降低药品价格后，再纳入目录范围，拟谈判药品中包括治疗肺动脉高压、多发性硬化症等罕见病的药品。

　　据了解，医保局曾拟定将128个药品纳入此次谈判，包括109个西药和19个中成药。这些药品的治疗领域，主要涉及癌症、罕见病等重特大疾病，丙肝、乙肝、高血压、糖尿病等慢性病。其中许多产品都是经药监局批准的新药，包括国内重大创新药品。另有业内人士从现场获得的消息称，此次谈判共涉及150个品种。

　　药品的医保谈判价格战自2016年开始，已经历三轮，每一轮主导的政府部门以及谈判策略均有不同。

　　2016年药品谈判由原卫计委组织，共选5个品种，谈判专家遵循“一药一策”的思路，研究每个品种的谈判策略，制定最低价，再让企业报价。

　　2017年的医保药品目录准入谈判由人社部组织，通过对药品临床价值和需求进行反复专家论证，并以全国联网随机票决的方式进行遴选，经与企业协商，确定44个疗效显著且临床需求高的谈判品种。最终36个品种谈判成功。

　　2018年的药品谈判是抗癌药物专项谈判，由当年新成立的医保局组织，共有17个品种谈判成功。今年最明显的区别是，品种数量远大于前三年谈判，且大部分不是独家品种。

　　值得注意的是，地方增补目录的权限受到限定。在新版常规目录发布时，医保局联合人社部印发《基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》的通知，要求全国各地严格执行《药品目录》，不得自行制定目录或用变通的方法增加目录药品，也不得自行调整目录内药品的限定支付范围。

　　2019年谈判成功的药品将被纳入医保乙类目录，且地方医保目录无权调出、也不能更改支付标准或限定支付、统筹地区确定支付比例。谈判确定的支付标准有效期2年(2020-2021年)。

　　北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣指出，堵死地方增补目录权限，可以防止地方各种利益寻租现象。

　　利好创新药

　　在医保药品准入谈判中，创新药亦是关注重点。

　　人社部在《2017年医保药品目录准入谈判工作的若干思考》中指出，创新药物疗效显著，对于治愈或改善疾病症状、提升患者生活质量都有着不可替代作用。

　　另一方面，由于专利排他性保护，创新药物通常具有市场垄断、单一货源渠道等属性，在市场资源无法有效配置的前提下，价格居高不下，药品可支付性差，无法满足广大参保人用药需求。

　　药品支付性及企业创新积极性方面都需要得到平衡。相关负责人介绍，按通用名计算，近两年内共计128个新药上市，其中10个已于去年专项抗癌药谈判准入，18个新增入8月新发布的医保药品常规目录，除此之外，将约有70 个新药进入此轮谈判。

　　虽然医保谈判降价幅度大，但对药企来说仍有很大商业价值。中信建投证券研报称，本次谈判涉及品种众多，降价可能存在一定压力，但仍然是品种为王。从历史经验看，通过价格谈判进入医保，对产品销售有重要影响。如2016年吉非替尼、埃克替尼谈判降价，2017年2月进入新版医保目录，二者销售额均出现快速增长，厄洛替尼并没有选择降价进入医保，销售额下滑。

　　一位本土创新药企董事长向21世纪经济报道记者表示，医保准入谈判的弹性形式，给创新药发展提升了很大空间，以往一个创新药需要等近10年才有可能进入医保目录，很多连进院资格都没有，此举激发了药企投入创新研发的积极性，也有助于促进中国医药创新。

　　据了解，2017年医保谈判成功的36个药品中，就不乏我国自主研发、具有完全自主知识产权的重大创新药品，如康柏西普、吗啉硝唑等。

　　业界盛传，此次第一个谈判成功的为杰华生物产品“乐复能”亦是国产新药。乐复能是2018年5月获批上市的国产乙肝新药，由杰华生物耗时18年研制而成。该药成为世界上近30年来发明的除核苷类抗病毒药物和人干扰素药物外全新种类的慢性乙型肝炎治疗药物。

　　对于上述消息，杰华生物相关负责人向21世纪经济报道表示，以医保局正式消息为准，但也并未否认谈判成功。

　　据药监局官网2018年5月30日消息，5月25日，青岛杰华生物技术公司自主研发的生物新药“乐复能”正式上市生产销售，预计2018年产值10亿元。（21世纪经济报道）

　　在A股市场上，医药行业是最受机构及股民关注的行业之一。医药板块的细分领域众多，其中消费类医药公司因长期受益于消费升级，机构认为，医药消费品领域需要关注，其中不乏今年涨幅并不大、明年具备取得绝对收益的潜力股。

　　23家公司股价翻番

　　今年医药股在二级市场上的表现十分靓眼，在316家医药股中，227家公司股价实现正增长，其中兴齐眼药、康龙化成、济民制药、健友股份、长春高新、圣达生物、我武生物、 欧普康视、泰格医药、康泰生物今年股价涨幅靠前，涨幅分别为387.64%、351.31%、265.71%、191.06%、170.39%、 153.75%、149.94%、142.13%、135.62%、134.02%。

　　近几年，我国金融市场对外开放的步伐明显提速，而医药板块持续受到外资的青睐，兴业证券分析认为，“A股医药板块更充分地享受到外资流入带来的制度红利；另一方面，外资也成为A股医药板块边际定价最重要的引领者。外资青睐于医药行业的‘核心资产’，而从增量的维度，一些在海外具有优质大市值对标的细分赛道龙头，将逐步走向资本市场的中央，获得外资日益提升的关注度。”

　　业绩方面，今年前三季度，海正药业、光正集团、太龙药业、天宇股份、新华医疗、未名医药、启迪古汉、泰合健康等18家公司净利润增长幅度达到100%至17541.98%。整体来看，前三季度业绩向好公司占整个医药公司比例为65.51%。

　　截至昨日，目前两市19家公司发布了全年业绩预告，光正集团、ST冠福、信邦制药、英特集团、九洲药业、贝瑞基因、蓝帆医疗、华润三九、京新药业、凯莱英、恩华药业预计全年业绩增幅超过35%。

　　“由于弱周期、医疗卫生投入持续增多等因素，各细分龙头2019年前三季度业绩均表现良好；根据公司历史业绩及发展前景，建议关注创新药服务商、优质专科制药企业、消费类服务或药品供应商、优质医疗器械及耗材生产商。”渤海证券分析师徐勇称。

　　医药消费品领域受关注

　　针对个股，渤海证券分析了8家消费类企业：长春高新、安科生物、智飞生物、康泰生物、我武生物、欧普康视、爱尔眼科、通策医疗，涉及生长激素、疫苗、脱敏、眼科、口腔科等领域。8家公司整体上营收和利润均高速增长，但康泰生物由于去年同期的高基数以及疫苗行业监管收紧而增速不高，但三季度利润增速大幅提升，另外安科生物由于生长激素水针新获批处于放量早期，利润增速偏低。持续看好优质的消费类服务或药品供应商我武生物、安科生物。

　　另外，兴业证券分析师徐佳熹认为，“非药和医药消费品领域需要关注，涨幅不大的品种有望取得绝对收益。同为‘政策避风港’的非药板块整体上也在今年录得不俗的涨幅，其中未来有能力保持业绩稳定增长乃至提速的企业，其估值体系仍将维持高位甚至继续提升，业绩出现减速的公司，其估值体系则将逐步收缩。而对于具备进口替代逻辑的医疗器械板块和具备消费升级逻辑的医药消费品而言，不乏今年涨幅并不算大的品种，明年具备取得绝对收益的潜力。”

　　在投资策略上，太平洋证券分析师杜佐远总结到，2019年市场投资机会主要集中在大白马，2020年性价比高的细分领域龙头也具有投资机会，如医药创新：恒瑞医药；医疗服务：爱尔眼科、欧普康视、兴齐眼药；药店：益丰药房、老百姓、一心堂；新型疫苗：康泰生物、智飞生物、康希诺；血制品：博雅生物、振兴生化、天坛生物、华兰生物等。（大众证券报）

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