养殖板块早盘再度走强 鸡肉概念全线爆发 还有上涨空间吗？

　　   10月25日，鸡肉、猪肉概念早盘纷纷异动拉升，截至发稿，鸡肉概念板块涨幅超4%，猪肉概念涨幅超2%，得利斯涨停，益生股份涨超9%，海大集团、新希望、龙大肉食涨超5%。

　　近期，肉鸡、猪肉、水产等养殖类上市公司股价逆势走强，成为当下市场行情亮点之一。鸡肉概念更是全线爆发，机构表示鸡肉概念的上涨主要受益于肉鸡供给紧张及需求攀升双重作用。近期鸡肉价格大涨，养鸡企业三季报继续报喜，禽产业链有望保持景气，中长期趋势向上。猪、鸡肉双重驱动的局面有望在接下来至少一年内持续。

　　近期鸡肉价格维持上涨趋势，分析认为，鸡肉概念的上涨主要受益于肉鸡供给紧张及需求攀升双重作用。近期鸡肉价格大涨，禽产业链有望保持景气。

　　据数据统计，近日禽链价格纷纷创新高。从上周的鸡价情况来看，主产区白羽肉鸡均价11.56元/公斤，周涨幅为5.9%；鸡肉产品综合售价13.68元/公斤，周涨幅为5.23%；肉鸡苗均价10.7元/羽，周涨幅1.6%。

　　西部证券表示，从供给端看，目前阶段新建规模养殖场投产增多，但由于种鸡疾病影响，鸡苗增幅有限，预计后期苗价有望持续震荡上行。而从需求端看，高猪价明显提振鸡肉的市场需求。而目前屠宰场和经销商库存均偏低，鸡肉销售顺利，价格预计持续高位运行，禽链上市公司将持续受益。

　　相关公司三季报业绩向好

　　鸡肉价格不断上涨的同时，养鸡企业三季报继续报喜。益生股份、圣农发展、仙坛股份这三家上市公司是A股养殖鸡大户，上述企业的三季报都实现业绩的大幅增长。

　　10月21日，民和股份披露的三季报显示，公司2019年前三季度实现营业收入23.28亿元，同比增长103.41%；实现归属于上市公司股东的净利润12.52亿元，同比增长800.74%。

　　与此同时圣农发展的三季报显示，公司前三季度营业收入达103.11亿元，同比增长27.99%，净利润达27.05亿元，同比增长236.34%。

　　益生股份的三季报业绩预告则预计，公司今年前三季度的盈利区间为14.65亿元到14.7亿元之间，同比增长993.41%至997.14%。仙坛股份预计前三季度净利为6.2亿元到6.7亿元，同比增长182%到205%。

　　对此普遍分析认为，行业供需变化引发的价格上涨是上述企业业绩同比大增的主要原因。有观点指出，尽管仙坛股份、益生股份、圣农发展前三季度业绩看似是同比暴增，但第三季度的单季度业绩也只是维持前两个季度高景气度。今年中报，益生股份、圣农发展的净利润同比增幅分别达到了2688.67%、393.40%。

　　鸡肉概念仍有上涨空间？

　　近期鸡肉概念个股连涨多日，后续行业板块将如何表现？天风证券认为，作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费有望快速增长，助推禽链景气持续。预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期，预计上市公司盈利改善明显。

　　方正证券指出，当前鸡苗、毛鸡和鸡肉价格均达到历史新高，但鸡价仍有较大上涨空间，一方面，需求良好，养殖户积极补栏，终端产品库存很低，产品走货好。同时产业链各环节盈利较平均，有利于价格良性上涨。盈利方面，毛鸡价格大涨拉动养殖户盈利，成本上涨较快，屠宰厂在盈亏线附近徘徊，预计鸡肉价格将进一步上涨。

　　该机构表示，未来仍持续看好禽板块，国庆过后鸡价持续超预期上涨，预计四季度会维持震荡上行趋势。板块业绩确定性高，估值有优势。三季报来临，板块短期业绩确定，中长期趋势向上。

　　国泰君安证券本月发布的研报指出，从商品代鸡苗销售来看，根据草根调研，现在商品代鸡苗供应仍然不足。从在产父母代鸡苗和父母代鸡苗销量来看，协会统计数据显示存栏有所上升，但草根调研显示大部分种鸡为换羽种鸡和延迟淘汰种鸡，整体生产性能不高，实际的有效供给不足。

　　鸡肉替代效应还将持续？

　　未来猪价有望再度加速上涨，那么猪肉的缺口谁来补呢？对此天风证券认为，认为预计猪鸡替代效应将逐步显现。猪肉供需缺口显现，作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费将快速增长，助推禽链景气持续，预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期，而相关上市公司盈利改善明显。

　　有分析指出，猪、鸡肉双重驱动的局面有望在接下来至少一年内持续。东北证券表示，三季度黄羽鸡价格的快速上涨表明鸡肉对猪肉的替代效应已经显现。由于南方猪肉消费量大于北方，且南方为黄羽肉鸡的主要消费区，未来随着南方猪肉供应量的下降及猪价的上涨，有望带动黄羽鸡价格维持高位。（研究中心）

　　受鸡肉供给紧张和需求替代影响，今年前三季度鸡产业相关上市公司业绩大增。圣农发展三季报显示，前三季度实现营业收入103.11亿元，同比增长27.99%；净利润为27.05亿元，同比增长236.34%。10月21日民和股份披露的三季报显示，前三季度实现营业收入23.28亿元，同比增长103.41%；净利润12.52亿元，同比增长800.74%。温氏股份10月22日发布三季报，2019年前三季度实现营业收入482.89亿元，同比增长18.24%；净利润60.85亿元，同比增长109.84%。

　　此外，益生股份、仙坛股份、立华股份的业绩预告也十分亮眼。益生股份前三季度业绩预告显示，预计盈利区间为14.65亿元到14.7亿元之间，同比增长993.41%至997.14%。仙坛股份预计前三季度净利为6.2亿元到6.7亿元，同比增长182%到205%。立华股份预计前三季度净利润约12.4亿元-12.8亿元，变动幅度为26.99%-31.08%。

　　在业绩的支撑下，鸡产业相关个股股价大涨，吸引了不少资金进驻。方正证券农林牧渔分析师程一胜认为，三季报来临，板块业绩确定性高，估值有优势，高增长的禽板块有望被关注。国庆过后鸡价持续超预期上涨，预计四季度会维持震荡上行趋势。

　　鸡产品价格有望创历史新高

　　据东北证券研报显示，上周，山东地区鸡苗周均价10.92元/羽，周环比上涨0.74%，同比上涨96.40%；肉毛鸡周均价5.67元/斤，周环比上涨4.73%，同比上涨30.65%；鸡产品周均价13680元/吨，周环比上涨5.23%，同比上涨26.32%。其分析指出，国庆节后由于猪肉价格上涨拉动鸡肉需求上升叠加节前毛鸡集中出栏导致节后鸡产业链价格快速上涨，预计随着集中出栏影响逐渐淡化，短期内各环节产品价格或将面临回调压力，但随着猪肉价格的继续上涨，四季度鸡产品价格有望创历史新高。

　　程一胜也认为，鸡价仍然有较大的上涨空间。“一方面需求良好，养殖户积极补栏，终端产品库存很低，产品走货好，另外产业链各环节盈利比较平均，有利于价格良性上涨。另一方面，毛鸡价格大涨拉动养殖户盈利，成本上涨较快屠宰厂在盈亏线附近徘徊，预计鸡肉价格将进一步上涨。”

　　上市公司也表示了对四季度行情的看好。温氏股份最新发布的投资者关系活动记录表显示，现在养禽形势较好，价格高、产量足、干劲大。产量来看由于受非洲猪瘟影响，肉猪产量没有达到四五规划目标的预期，鸡的产能和四五规划目标基本持平。9月成本约8元/斤，整个第三季度综合养猪成本8元多一点。第四季度预计总体上会比第三季度略有降低。圣农发展甚至在三季报中还预计2019年净利润变动区间约37.05-38.05亿元，增长区间为146.10%-152.74%。（大众证券报）

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