华泰证券李超：降准之后还会有降息

　　华泰证券首席宏观研究员李超6日发布研报称，降准之后还会有降息，未来央行大概率降低MLF利率以引导LPR下行，预计降息空间在15BP。

　　李超表示，本次降准释放资金能够有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，缓解银行负债端压力。全面降准搭配定向降准，体现结构性支持城商行及民营小微信贷的政策意图。

　　李超认为，9月4日国常会强调要加快落实降低实际利率水平的措施，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。未来央行大概率降低MLF利率以引导LPR下行，预计降息空间在15BP。利率市场化的加速推进，逻辑来自供给侧降成本而非需求侧，也就是通过利率市场化两轨合一轨，将贷款市场报价利率(LPR)与政策利率挂钩，提高利率传导效率，通过降低政策利率引导企业融资成本下行。预计在降准降息操作的引导下，10年期国债收益率可能到2.8%。

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