8月29日板块复盘：黄金股避险价值凸显！三重因素叠加 金价有望维持稳步上行（附图表）

　　 今日(8月29日)沪深两市延续窄幅震荡休整格局。A股三大股指小幅高开后，便立即震荡下行，盘中一度有上攻表现，股指更是顺利翻红，却抛压明显加剧，并顺势回落；午后沪深两市表现波澜不兴，维持在昨日收盘点位附近小幅整理。截止收盘，沪指下跌0.10%，收报2890.92点；深证成指下跌0.16%，收报9398.47点；创业板指下跌0.27%，收报1620.86点。

　　另外，截止今日(8月29日)收盘，小编根据Choice数据显示，两市平盘股有158只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有2157只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比为0.11%。

　　与此同时，两市包括新股在内，共1341只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.77%。目前A股呈现窄幅震荡态势，行业与概念板块涨跌不一，不过市场热点题材明确，短期市场表现仍有可操作机会。和信投顾指出，目前区域体现出的震荡是多空分歧加大的表现，而内外部因素显示的不确定性与政策利多因素的影响形成一定对冲，但市场往往具有一个量、价、时、空的转化，市场自有其内在规模与因素影响体现。从目前量能比对应近年历史情况来看，维持向上反弹压力依然较大，但由于多空分歧存在，结构性机构仍存，但表现的面却有限。今日两市共有56只个股涨停，多数集中于军工、国产软件、知识产权等板块。

　　板块方面：

　　一、黄金概念

　　民生证券指出，随着全球经济进入创新周期萧条期，需求走弱，通胀压力有所缓和，抗通胀属性对黄金价格的推动作用减弱，黄金价格难以快速大幅上涨。但是，全球负利率环境和美国实际利率下行提升了黄金的相对配置价值。美国经济进入本轮周期尾声，下行压力加大，美联储再次降息，美元有望进入贬值周期，助推金价上涨。美债期限利差倒挂叠加美股Shiller市盈率处于高位，引发全球金融市场动荡，黄金避险价值凸显。实际利率下行、美元贬值、系统性风险上升三重因素叠加，黄金价格有望维持稳步上行。

　　华泰证券分析，黄金历史上经历过三次幅度超过300%的大涨和两次幅度超过50%的小规模上涨，诱因多为国际性危机事件或重大风险事件的爆发。历次金价上涨的经济背景都较为近似，多伴随着美国GDP增速下滑、美国利率下降、美元指数下跌和CPI同比上涨。当前全球经济环境与此前各次黄金上涨前期的大环境较为相似，预计未来一到两年黄金将会出现较大涨幅。

　　天风证券表示，持续推荐贵金属板块。1)货币政策维持经济增长， 降息周期下金价有望加码上涨。2)金价降息后涨幅普遍高于降息前。1974年至今的前19轮降息中，降息后黄金价格涨幅普遍高于降息前。降息后黄金平均涨幅 22.1%约为降息前涨幅11.2%的两倍。9月降息预期仍维持高位， 金价继续上涨的空间有望增加。3)黄金上涨，白银从未缺席。二战以来黄金有过三次暴涨，除了第一次布雷顿森林体系崩坏前白银价格已经出现上涨导致白银涨幅低于黄金以外，之后的两次暴涨以及 15年末至 16年中期的趋势性反弹中，白银的涨幅均高于黄金。白银价格有望跟随黄金价格出现较大涨幅。

　　二、国产软件

　　渤海证券指出，随着人工智能基础研究的逐步深化，人工智能在应用领域正在加速落地，有望推动人工智能相关企业的业绩，建议投资者关注人工智能应用领域的长期投资价值。当前是中报披露的最后期限，建议积极关注中报业绩优秀且符合行业未来发展方向的标的，我们继续维持行业“看好”的投资评级。板块方面，建议积极关注云计算、人工智能、工业互联网、金融科技、自主可控、网络安全板块。

　　天风证券表示，建议持续关注华为产业链带来的软件国产化机会，看好华为在自主可控领域的发力带动国产软件行业快速成长。此外，在党政军等领域的安可推进速度有望加快，产业链基础软硬件厂商有望受益。建议主要关注软件国产化主要受益公司。

　　此外，华泰证券发布策略称，内部，资本市场改革再进一步，权益资产流动性大概率将继续改善，延续重要指数下沿高于5~6月的判断。认为，国内改革+科技周期开启是支撑中美博弈关系转变的关键，维持“外压影响A股节奏和波动率，但不影响A股方向”的判断。随着改革、开放、技术三条主线的加速进展，中期内A股有望逐步摆脱外部因素扰动，转为“改革+科技”的内部双轮驱动。配置上继续推荐科技股， 继续关注华为产业链、半导体产业链，此外继续关注汽车板块。

　　一张图汇总：

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：研究中心）

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