两市午后震荡回调小幅翻绿 市场震荡整固消化短期获利盘

　　两市午后震荡回调，截至发稿，三大股指均小幅翻绿。农业股拉升，敦煌种业大涨7%，丰乐种业、万向德农、登海种业等个股均翻红。

　　巨丰投顾认为黑天鹅事件加剧A股调整，跌破前期箱体后(2822~3050)，在2733点获得支撑。中央支持深圳建社会主义先行示范区、央行推动贷款市场报价利率形成机制改革等利好消息推动A股触底反弹。但沪指遭遇2900点强压而回落，继续在箱体内盘整。总体看，市场底部确立，流动性仍是制约行情上涨的最主要因素，建议关注绩优超跌股和政策利好驱动的投资机会。(巨丰财经)

　　安信证券：A股有望迎来新一轮上升行情

　　经历过前几个交易日的连续阳线之后，沪指昨日围绕前收盘点位窄幅震荡，最终收盘回调0.11%，收报2880点。

　　对于后市看法，机构观点多偏乐观。国泰君安更是形容A股“曙光初现，市场预期已从冰点开始升温。”站在当前，国泰君安证券认为不论是7月政治局会议强调的“引导金融机构向制造业的融资”，还是8月16日国常会提出的“运用市场化改革办法，确保实现年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点”，这均指向了企业融资与信用问题，而信用问题将直接传导至风险偏好和盈利端。信用拐点将带动ERP和盈利拐点到来，关注趋势的破局。

　　而华泰证券认为，内部环境看，LPR机制形成，以利率市场化改革方式促降息，有望引导实体经济融资成本下行，叠加减税降费等政策效果的逐步显现，企业成本费用端压力有望进一步降低，市场风险偏好有望改善；8月以来，国内长端利率明显下行，创2017年以来新低。其认为，当前A股估值处于历史较低位置，内外部环境边际改善对A股估值形成支撑。

　　安信证券则认为，近期一系列外部事件使得A股市场风险偏好受到了较大影响，短期市场可能还需要一些时间震荡消化，但从中期来看，持积极态度。安信证券认为投资者预期已经处于低位，市场基本处于底部区域，未来一个阶段经济韧性较强，流动性维持宽裕，政策将在供给侧继续优化与发力，维持地产调控基调与打破刚兑都有利于资本市场中期发展，当投资者走出悲观情绪，看到积极因素，A股市场也将在经历这个阶段的震荡筑底之后，有望迎来新一轮上升行情。(投资快报)

　　政策利好释放，四大逻辑坚定科技主线

　　分析机构认为，科技股19日的爆发并非“昙花一现”，后市依然看好科技股走势，坚定看好A股市场的科技投资主线。

　　民生证券研报指出，受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来的需求扩张，科技行业将长期处于景气周期。从四个方面的逻辑来看，坚定看好科技主线。首先从技术周期看，科技股将迎来新的盈利向上周期。5G掀起的换机潮将使消费电子产业链处于长期景气周期。6月台积电营收增速显著提升，全球半导体行业经过2年下降周期后迎来景气向上拐点。数字货币市场2019年重新活跃也有利于半导体行业景气回升。

　　其次从业绩弹性看，成长股困境反弹弹性更大，下半年业绩有望显著改善。压制2018年科技成长行业业绩的商誉减值问题已大幅缓解。截至2019年第一季度，科技板块净资产收益率(ROE)及净利增速均已大幅回落至历史低位。考虑到科技行业景气度持续提升，二季度净利增速显著改善，基数低、弹性大的科技成长板块有望下半年实现业绩触底反弹。

　　第三从交易层面看，成长板块的交易阻力较小。主动管理型公募基金对申万小盘股指数成分股的配置比例跌至2012年以来最低，主动管理型公募基金对创业板以及成长型行业的配置比例回落至2013年水平。

　　第四从预期差看，非核心资产关注度处于较低水平，2016年以来有分析师覆盖及被至少10家机构覆盖的公司占比持续下降，在TMT行业内部，公募基金的持仓集中度也达到历史较高水平，大量科技股市场关注度较低，选股的收益或较可观。

　　华泰证券表示，市场积极信号进一步增多，结构性机会积极可为。当前A股估值处于历史较低位置，内外部环境边际改善对A股估值形成支撑。配置上继续推荐科技股，可重点关注华为产业链及半导体产业链。(中国证券报)

　　(云水长和)

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