券商板块午后奋力护盘 红塔证券一度涨停多只个股表现突出

今日(8月6日)A股三大股指早盘大幅低开，沪指直接失守2800点，并且呈现出震荡走低格局，弱势一览无遗；午后股指跌势收窄，三大指数流露出企稳迹象，可惜未能收复失地。

　　从盘面上来看，券商板块午后奋力护盘，红塔证券更是一度封涨停，长城证券同样股价冲击涨停。截止收盘，红塔证券、长城证券涨幅有所收窄，华林证券、中信建投、天风证券等多只个股表现突出。

　　消息面上，据中国基金报称，今年上半年证券板块ETF持续迎资金大幅流入。场内份额最大的国泰旗下证券ETF今年以来规模增长了70亿份，增幅达到196%，份额规模均突破100亿大关，最新份额为106亿份。华宝旗下券商ETF和南方旗下的证券基金今年以来也获得类似比例的增幅。券商ETF从年初的14亿份增长至42亿份，增幅191%；证券基金从年初的6.4亿份增长至17.7亿份，增幅176%。

　　国信证券指出，证券行业ROE趋势性下行，而杠杆率偏低是拉低ROE的重要原因。参照美国经验，即使金融危机以后被动降杠杆，但杠杆仍超过15倍。国内券商杠杆水平整体较低，除了政策约束，也包括负债渠道、资金需求业务方面的原因。未来提升杠杆的途径包括：丰富融资渠道、降低融资成本、增强使用资产负债表为客户提供综合服务的能力。虽然提升杠杆与目前的监管环境相悖，但是在分类监管的框架下，龙头券商可以享受政策红利，有望实现差异化加杠杆。

　　万联证券认为，券商中期快报略好于预期，短期考虑2018年下半年低基数影响，在中性假设下，预计全年行业仍将保持较高速度的业绩增长，长期看券商作为资本市场的重要纽带，必将享受金融供给侧结构性改革带来的长期红利，我们维持行业“强于大市”评级。目前券商板块估值处于合理偏下区间，分类评级将继续强化证券行业的马太效应，仍然建议关注龙头券商中信证券和华泰证券，以及低估值的海通证券。此外，关注分类评级提升较多、2018年下半年低基数的低估值中小券商。

　　中信建投认为，投资者普遍低估了券商板块的业绩弹性。基于已披露业绩预告和业绩快报信息，上半年证券业净利润将同比翻倍，多家上市中小券商的净利润也将同比翻倍，建议投资者密切关注上市券商半年报业绩预期差的兑现。继续看好下半年券商板块行情。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：研究中心）

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