国资划转社保基金加速推进 万亿元级别资金有望注入社保

　　据测算，截至2016年末，中央和地方国有及国有控股大中型企业净资产约50万亿元，金融机构净资产约20万亿元，扣除重合部分和非国有部分，总计在20万亿元-50万亿元。划转10%的国有股权至社保基金，意味着将有万亿元级别的资金注入社保。

　　国资划转社保基金文件将出，A股望迎更多长期资金

　　国资划转社保基金进入全速推进阶段，近期35家央企国资将划转。近日财政部透露，全面推开国资划转社保基金操作的文件即将发布。专家认为，万亿元级国资划转社保基金将有利于长期资金流入A股。

　　财政部资产管理司司长陆庆平近日在国新办新闻发布会上透露，财政部会同人社部、国资委、税务总局、证监会加大协调力度，起草了全面推开国资划转社保基金操作的文件，近日将报请国务院批准后，印发实施。专家认为，这意味着国资划转社保将有可操作、执行的细则。

　　此前，国资划转社保基金试点工作已经完成。目前，各地已经开展划转前期准备工作，全面推开划转工作的条件基本具备。

　　“全面推开划转部分国有资本充实社保基金，是我国当前的一项改革措施，将会产生多重积极效应。”中国财政科学研究院财政与治理研究中心副主任陈龙对《证券日报》记者表示，其不仅能提升社保基金的支付能力，也为进一步降低社保缴费率拓展空间，有利于降低企业成本，稳定经济增长。

　　2017年，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，对划转的范围、对象、比例和承接主体作出规定，提出将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围；划转比例统一为企业国有股权的10%。

　　2018年首先在中国联通等3家中央管理企业，中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。在试点基本完成的基础上，中央层面又对15家中央管理企业和4家中央金融机构实施了划转。

　　综合财政部和国资委数据来看，中央层面，完成两批24家企业的划转工作，划转国有资本逾1380亿元。

　　“在中国人口老龄化背景之下，社保基金缺口呈逐渐扩大之势，这都需要财政支出去填补。国资划转社保，不仅可以通过划转股权的分红收入给社保基金带来稳定的资金来源，还有助于促进社保费率的下调，减轻企业经营压力。”如是金融研究院首席研究员朱振鑫对《证券日报》记者表示，在社保基金运行还算稳健的当下，国资划转社保将是一项必须执行的战略性举措。

　　7月16日召开的国新办新闻发布会上，国资委新闻发言人彭华岗宣布，国资委已研究提出了第三批35家划转企业的名单，将划转国有资本5217.13亿元；7月19日，财政部资产管理司司长陆庆平在国新办新闻发布会上表示，近期还将对35家中央管理企业实施划转，预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。

　　“国资划转社保，是国有股东持股比例的改变，属于国有股权的多元化持有，划转不改变现行国有资产管理体制。”东北证券固收分析师刘辰涵对《证券日报》记者表示。

　　在地方层面，除浙江、云南试点省份外，安徽、新疆、四川等省份已发布方案启动地方国企划转。

　　刘辰涵表示，由于中国逐步步入老龄化社会，社保收支压力逐步增加，将国有资本划转至社保，可以增加社保基金的收入。同时，近年我国大力推进降税降费，降低社保费率势必对社保收入有负面影响，国资划转社保形成的收入对此有一定对冲。(证券日报)

　　社保基金参与科创板打新与战略配售资金已达5.7亿元

　　22日，在科创板首批上市公司挂牌仪式上，全国社保基金理事会证券投资部主任刘中元表示，科创板开板以来，社保基金通过委托组合，积极参与了新股的网下询价并申请参与战略配售。开市以后，社保基金将一如既往坚守长期投资理念，长期投资科创板市场，并通过投资科创板，支持科创企业和实体经济的发展。

　　“科创板是高成长的市场，其中的上市公司代表着我国先进的产业，同时也是中国经济转型升级的希望所在。因此全国社会保障基金投资科创板一方面符合战略方针；另一方面，也可以分享高科技的发展红利。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

　　根据Choice数据统计，截至7月22日，社保基金参与科创板打新与战略配售资金共达5.7亿元。

　　中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群表示，从当前看社保基金对科创板的投资还处于起步阶段，但随着科创板的不断发展和快速扩容，社保基金投资科创板的规模也会进一步扩大，并成为投资科创板的一支重要力量。

　　值得关注的是，作为探索，科创板设立了有别于主板的交易制度，例如：新股上市后的前五个交易日不设涨跌停板，在这以后的交易日涨跌幅最高为20%，因此在科创板上市的股票其股价波动幅度也或将加大。那么社保基金属于稳健的长期资金，为何要选择投资科创板？

　　对此，董登新表示，社保基金进入科创板在一定程度上反应了机构投资者对科创板的支持与认可，相信科创板能够给他们带来保值增值的机会。一方面，并不是所有科创板中的企业都是高风险的，科创板照样可以实现价值投资和长线投资的目的。另一方面，社保基金在投资科创板的过程中，可以适当控制投资规模、投资标的，因此风险可控。

　　在谈及社保基金进入科创板，对其有何意义？张依群表示，社保基金进入科创板，一方面解决了科创板的直接融资困难问题，降低了科创企业的融资风险，对科创企业发展起到强有力的推动作用；另一方面，社保基金投资科创板还对其他资本形成显著的引领作用，带动其他社会资本投资科创板，激活科创企业的技术潜力、发展潜力、资本潜力，对未来中国经济迈入高质量发展提供强大的资本支撑。

　　在董登新看来，全国社保基金参与到科创板，有利于稳定市场信心，同时还有利于锁定筹码，稳定股价。更重要的是，为价值投资和长线投资提供一个模板，起到标杆和示范的作用。(证券日报)

　　59家央企划转社保：覆盖面过半，每年330亿元分红充实养老金？

　　2017年国资充实社保的实施方案，对国资管理也有要求，包括社保基金等承接主体作为财务投资者，享受划入国有股权的收益权和处置权，不干预企业日常生产经营，一般不向企业派出董事；对划入国有股份，应履行3年以上的禁售期义务。实施方案也明确，社保基金等承接主体的收益主要来源于股权分红。

　　6600亿元央企资本，依靠分红究竟能带来多少现金流呢？以央企上市公司盈利规模最大的工商银行为例，其2014-2018年期间分红派息的股息率(总派息额与当时市价的比例)大致在4.37%-5.08%。

　　划转的59家央企，平均来看很难拥有工商银行这样的盈利能力以及分红能力。即便按照5%的股息率来计算，6600亿元央企资本每年分红金额在330亿元。

　　理想状况下的每年330亿元分红，比现在养老支出规模要小得多。人社部数据显示，1-6月，企业职工基本养老保险基金当期收入1.9万亿元，支出1.6万亿元。今年中央财政安排补助企业养老保险的预算资金达到5285亿元，同比增长9.4%。

　　在当前社保降费背景下，要保证各地养老金的足额发放，中央已经有系列安排，包括加大基本养老保险基金中央调剂力度、继续加大各级财政对基本养老保险的投入、做大做强战略储备基金。

　　人社部副部长游钧在国新办发布会上表示，请大家放心，我们一定能够确保基本养老金按时足额发放，不仅当前能确保，长远也一定能确保。确保基本养老金按时足额发放、保障退休人员基本生活，这是建立基本养老保险制度的初心和使命，也是党和政府的承诺，更是社会保险工作的“底线”和“红线”，绝不能突破。

　　不仅如此，养老社保的改革也将继续推进。游钧表示，稳步推进养老保险制度改革发展，抓紧研究完善多缴多得、长缴多得的激励机制，加强养老保险支出管理，继续做好基本养老保险基金投资运营。采取综合改革措施，打“组合拳”，增强养老保险基金支撑能力，促进养老保险制度可持续发展。

　　国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生对21世纪经济报道记者表示，划转国资充实社保基金，是为了弥补职工养老保险基金缺口。在降低社保费率，同时还要保证退休人员养老金的发放，国资划转是必须要做的事情。不仅如此，养老保险制度还要完善多缴多得激励机制，改变缴费人员占比下降的趋势，实现养老基金可持续运营。(21世纪经济报道)

　　(云水长和)

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