首批基金参与转融通业务 基金通过出借证券能带来多少收益？

　　正式获批转融通资格之后的第一个交易日，部分基金公司火速参与转融通业务。今日，包括易方达基金、南方基金、华夏基金在内的多家基金公司均已完成首单转融通交易。

　　转融通真的来了！基金能多赚多少？

　　7月22日，在放开转融通交易的第一天，包括易方达基金、南方基金、华夏基金在内的多家基金公司均已完成首单转融通交易。

　　据介绍，转融通是指基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司(简称“中证金”)出借证券，中证金到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。目前仅有指数基金、封闭式基金及少数特殊类型基金可以开展转融通业务。基金通过出借证券获取一定的利息收入，该收入计入基金财产，从而增厚投资者的收益。此类业务尤其适合指数基金。

　　易方达相关负责人表示，转融通为公募基金提升投资收益提供了新的手段。尤其对指数基金而言，参与转融通无论对于指数基金本身，还是对于市场效率提升，都是大有好处的。

　　华夏基金有关部门负责人表示，一方面，融券机制具有价值发现的功能，有助于稳定股票市场价格，抑制过度投机和炒作，另一方面，证券出借有助于增厚相关基金收益，引导更多中长期资金入市。

　　南方基金也提到，对于指数基金而言，出借证券能带来较稳定的额外收益，有望覆盖管理费、托管费等成本。

　　转融通业务未来有望成为指数基金增强收益的一个稳定来源。据华宝证券测算，乐观情形下，按照30%的上限仓位测算，出借业务将为公募指数基金带来0.5%左右的收益增厚，在50%的出借上限仓位下，主动权益基金收益增厚在0.75%~1%。但实际情况下主动权益基金和指数基金的出借意愿受到多方面因素的影响，实际出借比例可能低于50%和30%的上限。

　　对于基础市场而言，转融通业务也有助于发挥价值发行功能。太平洋证券称，科创板融资融券制度有望改善“单边市”等问题。当前沪深市场的融资融券业务已初具规模，但从结构上看，两融业务严重失衡，融资余额占比超过九成，而融券余额占比份额极小。造成“单边市”的原因众多，一方面是因为投资者教育不足、个人投资者比例较高不适应专业要求较高的融券业务；另一方面是因为融券券源不足，供给受限。科创板股票自上市首个交易日起可作为融资融券标的，一定程度上可缓解“单边市”的问题。

　　履行一定的手续之后，更多的基金也将陆续加入到转融通的队伍之中。一位基金经理表示，此前只是通知科创板率先开通转融通，主板开通转融通的时间并未确定，所以，部分发行科创主题基金的基金公司先行进行转融通测试，并第一批拿下转融通资格。目前也有很多的基金公司还在申请转融通的流程之中，待审批流程顺利结束，也会参与转融通业务。(中国基金报)

　　嘉实基金正式参与转融通业务，5只指数基金首日完成交易

　　7月22日，公募基金转融通业务正式开展。中国证券报记者了解到，继上周获批参与转融通证券出借业务资格后，嘉实基金已于7月22日正式参与转融通证券出借业务，当天嘉实基金旗下共有5只指数基金完成了转融通交易。

　　6月21日，证监会发布了《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)》，鼓励公募基金参与转融通业务，规范公募基金参与业务行为，有力推进了转融通业务发展，促进了证券市场制度更加完善。

　　公募基金参与转融通证券出借业务，是指公募基金以一定的费率通过证券交易所向中证金融公司出借证券，中证金融公司到期归还所借证券及支付相应的业务费用。作为专门开展转融通业务的金融机构，中证金融公司为下游的证券公司提供融资融券配套服务。

　　嘉实基金相关负责人表示，公募基金参与转融通证券出借业务扩大了中证金融公司转融通业务券源，不仅有效促进了转融通业务发展、完善市场机制，更是着眼于健全资本市场定价机制的高度，助力资本市场健康发展。

　　嘉实基金相关负责人认为，站在当下市场结构角度，预期ETF和其他类型的指数基金将是公募基金参与转融通证券出借业务的主力。从基金持仓角度看，指数基金因其被动跟踪指数策略的缘故，沉淀了大量股票，是天然的“票仓”。从基金绩效角度看，被动型基金追求最小化跟踪误差，证券出借所获收益即使在0.4%-0.6%之间也十分重要，将为投资者带来额外收益和更佳的投资体验。嘉实致力于打造的Super ETF，具有“超便宜、超方便、超丰富、超透明、超标准、超smart”特点，是适合中国市场做资产配置的基石，而旗下ETF和指数基金参与转融通证券出借业务，将增厚投资收益，进一步凸显Super ETF的优势。

　　事实上，从海外经验看，ETF和其他类型的指数基金参与转融通证券出借是惯常业务。海外转融通市场上，长期持有证券的公募基金、保险机构、养老金等机构投资者是证券出借的主力，出借证券是海外ETF重要收益来源之一。贝莱德、Vanguard等全球ETF巨头旗下的基金均参与了转融通证券出借业务。(中证网)

　　(云水长和)

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