三大股指午后弱势震荡 基金青睐科创板细分行业龙头

　　三大股指午后弱势震荡，截至发稿，沪指跌0.9%，创业板指跌1.2%，科创板首批25家上市公司成交额突破400亿元，其中N通号成交金额超80亿，居25家公司之首。

　　基岩资本：科创板有望带动A股市场迎来科技牛行情

　　万众瞩目的科创板市场，今日(7月22日)迎来首批25家上市公司的交易。对此，基岩资本投资部总经理范波表示，发行价高的科创板个股今天上市之后整体股价表现相对更好，这一状况符合市场预期。整体来看，科创板市场开板交易，预计将会带动A股市场迎来科技牛行情。

　　范波表示，首先，科创板的推出定位明确，是完善健全A股基础制度的关键一环，为A股的长期健康发展奠定制度基础，长期来看利好A股市场；其次，科创板的设立将会对A股主板带来有利的正反馈，即科创板企业融资后支持实体企业发展，A股对标公司的估值也会相应的提高；最后，当前A股市场科技股板块整体股价水平处在相对低位，根据最新披露的中报业绩预告，行业不乏业绩增长确定的龙头公司和白马股，以及市值在100-500亿元之间的隐形冠军。综合相关因素来看，科创板市场开板交易，预计将会驱动A股市场科技股逐步走强。

　　此外，范波还认为，无论是在A股市场还是在全球范围内，科创类公司估值都高于传统企业，而这正体现了市场对科创企业未来成长给出的预期估值。随着科创板上市企业的不断增多，科创板个股的整体估值预计会经历回归基本面的过程。(中证网)

　　私募基金：坚定看好科创板细分行业龙头

　　今天，万众瞩目的科创板正式开始交易。多家私募表示，科创板的设立意义深远，看好科创板投资前景，一批新兴细分行业龙头将从这里诞生。

　　在之前的网下配售阶段，私募基金积极参与，调动力量参与科创板打新。同时，着力构建针对科创板公司的投研体系，成立专门研究小组，全面深入研究科创板公司，未来将从基本面出发做出合理投资决策。

　　私募普遍认为，科创板对于资本市场意义深远，科创板的开设对科创企业成长有关键作用。

　　高毅资产表示，科创板是对注册制的一种探索；同时，对于科创企业融资有很大帮助。特别是前期需要大量研发投入但无利润的科创企业，主板可能无法通过IPO进行融资。

　　康曼德资本认为，科创板对于中国进行产业结构升级、提升综合国力、提高金融效率、造福社会等众多方面具有非常重要的战略意义。科创板的推出及不断发展壮大将重塑资本市场，促进直接融资的长足发展，造就更多伟大的企业，带来更多的投资机会，强国富民，意义深远。

　　源乐晟资产认为，科创板的高度前所未有，也充分表明了股票市场是资本市场重要的组成部分，肯定了股票市场在帮助实体经济增长过程中所起到的关键作用。科创板不仅在发行方式进行市场化改革，交易机制也较目前A股有很大的变化。上市交易初期可能会因为供求不平衡出现大幅波动的情况，但是交易所也推出了配套的交易制度尽量避免市场大幅波动，相信科创板通过不断地实践和磨合，会推进注册制的发展，也会强化投资者的理性程度，使得市场发展越来越健康、越来越完善。

　　东方港湾董事长但斌指出，科创板的核心是增加供给，从长远看，科创板将推进注册制的发展，在他看来，注册制的推出，有可能让A股市场形成长牛慢牛的格局。

　　据了解，私募对于科创板业务非常重视，不少机构都成立了专门的团队。

　　源乐晟资产表示，科创板的推出是中国资本市场的一次全新探索，公司内部高度重视，愿意参与其中为资本市场建设贡献力量。“我们的宗旨是积极参与、专人负责、明确分工。首批科创板股票只要我们的产品有资格，都积极参与，接下来也会继续参与二级市场。”

　　源乐晟资产告诉记者，公司科创板业务的流程清晰，前期由交易部准备资料，中期由投研部跟踪公司、提供投价建议，后期产品部进行缴款，每个环节都有专人负责。为了避免失误，询价和申购等环节都由专人负责、多人复核，每个部门每个人都有明确分工。

　　康曼德资本透露，在首批25家公司中，其管理的产品入围并最终参与了20家的申购缴款，入围数量占比达到80%，质量也比较高，符合之前的预期。后续将继续积极参与科创板业务。“我们对科创板高度重视，成立了专门的业务小组，各部门均予以大力支持和倾斜。”据康曼德介绍，其网下打新策略是在“行业研究+策略研究”双覆盖的基础上深入研究、合理定价，给出合理估值后，再在交易层面结合市场情绪与参与状况进行合理优化，最终确定报价。

　　科创板新的交易制度，也让私募感受到了科创板网下打新与以往的明显不同。

　　源乐晟资产表示，科创板最大的不同是发行价格和规模主要通过市场化方式决定，询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。将定价权交给市场，会促使机构在对拟上市公司的研究方面投入更多精力。“我们的研究员会根据公司财务数据，结合主承销商的投价报告给出报价区间，交易员在区间内选择合适的价格以避免剔除和低于发行价，这个过程更考验公司的研究能力和对市场的把握能力。”

　　康曼德资本表示，科创板采取的是询价发行制度，新股申购的收益风险特征明显不同，更强调机构的研究定价和风险管控能力。“我们在科创板询价发行申购业务中有针对性地加强了研究定价、优化报价、风险评估管控、交易执行和运营保障等环节的全流程质量管控，为达到预期目标和效果提供了有力保证。”(中国基金报)

　　(云水长和)

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