国信证券：科技股之后 军工股能否成为接力棒

　　国信证券指出，在2019年，军工行业的整体业绩继续保持上升趋势，同时各项改革措施的陆续落地也将对板块产生较强的刺激作用。军工行业是一个计划性较强的行业，尤其是行业景气程度与军方采购及意志高度相关。中央提出的三个建军目标的落实，为军工行业基本面的长期向上提供了基础。在此基础上，军品定价机制改革、院所改制、核心军工资产证券化、完善国有军工企业的激励措施、军民融合战略等题材的落地进度情况以及市场的反应，是刺激军工行业上行的主要因素。如果2019年市场情绪好转，军工行业在各类政策题材的影响下可能大幅上行。而自2015年年末以来，军工行业指数基本处于持续下行的阶段，到目前为止，假设市场情绪回落，军工核心标的的下行空间也不大。

　　短期来看，军费的增长、定价机制改革落地、央企混改及事业单位转企的一些相关政策是短期的驱动因素，毕竟历届两会是各类政策的密集出台时期。如果看全年的时间，建国 70 周年的活动、各类实战化演习以及周边局势的不确定性增加都会在市场情绪较好的时候驱动军工行情。

　　国信证券表示，从定价机制改革利好、业绩平稳增长和资产证券化的三个方面进行标的的推荐。定价机制改革使得企业盈利能力上升方面，建议关注内蒙一机、中航沈飞、中直股份。从业绩平稳增长、估值相对较低方面，建议关注航天电器。从资产证券化率提升方面，建议关注四创电子。

（文章来源：证券时报网）

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