顶点财经徐阳：中国12月外储规模环比连续第二个月增加

　　【信息】

　　1月7日，中国央行公布的最新外汇储备规模数据显示，中国12月外汇储30727.1亿美元，超过预期的30700亿美元和前值30617亿美元，环比增加110亿美元，整体上，外储环比两连增，但相比2017年末减少672.37亿美元。中国12月末黄金储备5956万盎司，11月末为5924万盎司，为自2016年10月以来首次上升。

　　【点评】

　　1、人民币小幅贬值，但外储小幅增加。离岸人民币在12月小幅贬值，月内从6.8961走弱至6.8708，当月贬值幅度为253个基点。一般来说，汇率和外储呈现正相关关系，但本次人民币在12月小幅贬值，而外汇储备有所增加。

　　2、避险情绪加重，提高了外储的规模。数据显示，中国12月末黄金储备5956万盎司，11月末为5924万盎司，为自2016年10月以来首次上升；12月末黄金价值763.31亿美元，高于前值的721.22亿美元，价值上涨约42亿美元。我们分析认为，在12月，由于市场对于全球经济的悲观前景，使得黄金、国债等避险品种价格的上涨，这也间接提高了外储的规模。

　　3、美元指数下降空间有限，未来将会进一步推升外储规模。值得一提的是，估值因素也时常给外汇储备数据造成影响，这主要是外汇储备的是美元计价，但是包含了欧元、英镑、日元等非美货币资产。12月末美元指数收于96.07，低于11月末的97.19，虽然美联储在12月加息，但是2019年加息的预期不确定性促使了美元指数走低。我们分析认为，目前美国经济数据部分显示依旧良好，例如：12月非农数据等，虽然美联储加息的预期的不确定性较高，但目前看来美元指数下降空间不大，依旧会小幅提高外储规模。

　　4、国内货币政策保持一定的独立性。当前外汇储备保持总体稳定，这有助于国内货币政策保持一定的独立性。从短期来看，外储的稳定有助于风险情绪的恢复。

（文章来源：徐阳的全球宏观视角）

《顶点财经徐阳：中国12月外储规模环比连续第二个月增加》阅读地址：http://haoshilao.com/2019/0108/170063.htm