晨会精华：A股新年开门红可期 1月可能产生阶段性反弹

　　2018年大盘以下跌24.59%收盘，创业板下挫28.65%，较上一年度减少19.78%，市场低迷，内外因素的不确定性，对金融风险恐惧，对经济下滑担忧等因素，场外资金主要观望为主，场内资金虽又时会活跃，但存量博弈为主，市场“围城”效应较低，市场情绪波动较大，信心为前高后低。今天券商晨会上，分析师表示，A股新年开门红可期，市场将可能产生阶段性的反弹。

　　开源证券：

　　A股新年开门红可期，1月2日A股将开启2019年第一个交易日，美股2018年最后一个交易日，三大股指集体收涨。香港恒指收官日强势反弹300多点。虽然A股总是特立独行，但这一次毕竟外围市场没给压力。而节后资金面状况将会明显改善，特别是减税和国企改革，将有助于提升经济运行效率。有望实现开门红。

　　渤海证券：

　　十二月份以来，受美联储加息、外围市场波动和年末流动性收紧等风险因素的扰动，A股市场出现了再度回落。在估值再度迫近历史最低位后，市场进一步的下行空间已被压缩。从业绩的情况来看，已经几乎预告完毕的中小板年报业绩呈现一定下行压力。此外，商誉减计因素也在年报预告中得到部分印证，因而市场较难由业绩端推动出现行情。我们认为1月份更多市场机会，应来自于资金压力减弱和外围波动趋缓后的情绪修复，届时市场将可能产生阶段性的反弹。考虑到1、2月份将处于数据真空期，我们倾向于认为主题性机会将是市场寻找的重点，包括5G、科创、雄安等概念题材均可能再度成为市场焦点。此外，我们延续年报中的行业建议，建议投资者关注以稳增长政策预期为主线的基建、房地产板块和以产业转型为主线的TMT板块。

　　华泰证券：

　　我们认为当前A股市场主要面临几点边际变化：债券供给将增加、基建批复力度加大、通缩预期升温，其中政府债券供给增加+银行永续债将发行的背景下，后续降准释放的流动性将锁于展期的地方债务和补充的银行资本中，A股市场流动性短期内难以受益，但中期内风险溢价或将降低；当前市场有三点不变：信用传导问题已price in，股权质押风险构筑的政策底仍在，三大外部影响因素之间相互制衡。四点边际变化和三点不变之下，我们认为1月A股估值仍受压制，但市场大幅下跌是小概率事件，对短期大势持中性判断，行业配置关注通信、券商、建筑。

　　方正证券：

　　综合技术分析，我们认为，2019年大盘有望红盘报收，尤其是创业板在经过历史性年线三连跌后，有望率先企稳回升，能否重复2013年的故事，还有待观察；短线大盘则盘中虽有反复，但新年有望“开门红”，能否跨越5日线，量能释放是关键。明年全年走势为“N”字形，全年收阳是大概率事件，创业板有望跑赢主板，热点主要在科创板带动的新兴产业。操作上，轻指数、重个股，逢低关注5G、人工智能、物联网、券商及底部低价股，回避垃圾股及退市风险股。

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