中美贸易摩擦恐重新升温 黄金有望一飞冲天？

周四（12月6日），现货黄金价格继续在本周创下的逾五周高点下方附近徘徊，虽然美债收益率大跌，市场愈发担忧美国经济增长前景，拖累股市下跌。但中美贸易紧张局势可能重新升温的疑虑，则限制了美元走弱。

纽约COMEX 2月黄金期货周四（12月6日）上涨1.0美元，涨幅0.08%，报1243.6美元/盎司。

美元及美股均缩减跌幅，因华尔街日报报道称，美联储有可能暂缓加息，市场风险情绪回升。日内市场迎来数据波，数据有喜有忧，但整体偏弱，ADP就业数据及当周初请失业金人数，以及美国贸易逆转等均不及预期，其中贸易逆差创10年新高，凸显了贸易战带来的负面影响。

分析称，金价走势目前受到三方面的支撑。首先是中美贸易关系再度趋于紧张，市场担忧再起，这将影响到全球经济的增长。其次，美股及全球股市的回调使得市场风险情绪消散，避险升温，避险资产再度受到青睐，黄金是较好的选择之一。再次，美国国债收益率的下降和倒挂发出了衰退信号。5年期国债收益率已低于到期利率之下。完全逆转的收益率曲线从历史来看意味着美国经济和美国股市的回调。但美国10年期国债收益率仍高于两年期的，因此收益率曲线还未完全逆转。

最新公布的美国11月ADP就业人数实际录得17.9万人，不及预期值19.5万人，前值更高达22.7万人。数据公布后，美指下挫13点至96.84，跌幅0.2%；现货黄金上浮3.6美元至1239.92美元/盎司，涨幅0.22%。

10年期美债收益率周四跌至9月7日以来新低的2.872%。较长期公债收益率下降表明，市场预计未来经济疲弱。美联储上周暗示，可能接近结束三年升息周期，这促发了美债收益率的跌势。大和证券资深汇市分析师Yukio Ishizuki表示：“美债收益率下降，很难准确估算基金投资者在最近的避险操作中有多少资金从股市转向债市，现在说美债收益率触底还为时尚早。”

美元近期一直面临压力，因各界担心美国经济可能步入衰退，且两年期和五年期美债收益率本周出现倒挂。激发市场对美国经济增长的担忧，本周全球股市走势不稳，美元下跌。由于长期利率大跌，两年期和10年期美债收益率之差创逾十年来的最窄水准。收益率曲线趋平，被看做是经济减缓的体现。

外界普遍预计美联储将在12月18-19日政策会议结束后加息。决策曾表示，如果不进一步提高借贷成本，美国强劲的经济可能引发更高的通胀。但美国债市发出有关经济增长的负面信号，并且美联储暗示升息步伐或将放慢，这也令美元承压。目前关注焦点在于美联储2019年的升息次数。

与此同时，美联储主席鲍威尔曾暗示，美联储为期三年的紧缩周期接近尾声，美联储官员正在寻找全球经济增长放缓和中美贸易摩擦可能对美国经济造成压力的迹象。美联储周三在最新一期褐皮书中强调，美联储官员开始更频繁提及的正在不断发展的风险，目前联储官员正在筹划加息周期还要持续多久。

虽然美联储官员已表示，这些情势发展值得关注，但对于将收益率曲线倒挂视为是最可靠的经济衰退讯号，多位官员一再对此表达其审慎立场。

在此同时，经济看来相当稳健，因就业市场强劲，且通胀温和。分析师表示，去年联邦政府大规模减税提振企业信心。退一步讲，就算收益率曲线最新变化和许多人怀疑的一样，是经济滑坡的初步征兆，但这并未显示经济滑坡何时开始、也没有显示滑坡程度有多严重。

中美同意贸易休兵后，美元本周稍早全线下挫。但加拿大当局逮捕了中国科技业巨头华为的首席财务官，引发中美贸易紧张局势可能重新升温的疑虑。此举也加剧了市场紧张气氛，美国股指期货下挫，亚洲市场随之走跌。

美国和主要贸易伙伴贸易陷入紧张，恐将拖累经济。美联储周三在最新一期褐皮书中称，关税推动的物价上涨已扩散到美国经济中更为广泛的领域。

中国外交部发言人耿爽在12月6日的例行新闻发布会上表示，中方已就此事分别向加方、美方提出严正交涉，并表明严正立场，要求对方立即对拘押理由作出澄清，立即释放被拘押人员，切实保障当事人的合法、正当权益。

周五是一周的最后一个交易日，消息面上有重大数据非农数据的公布，目前市场预测11月非农就业变动预期值的中位数为20万人，尽管低于10月的25万人，但仍然远超过去两年的平均水平。

技术面上看，现货黄金昨日短线回调之后，晚间借助小非农数据利好再次反弹测试前期0.500黄金分割线1245美元/盎司高位，可惜最高涨至1244美元附近未能走出反弹延续行情，今日开盘黄金价格回落与昨日走势很相似，由于非农原因，今日空间波动可能会更大，现货金能否破位1245打开上行通道依然是需要关注的重点，需要强调主线还是看涨，回落就是无限做多机会。短线上，金价走势承压1245一线走回落。黄金价格日阻力关注1245，破位看反弹延续，支撑关注1230。

黄金行情中心显示，北京时间16:16，今日黄金现货价格报1240.61美元/盎司。

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