市场迎感恩节清淡行情 金价多头仍占据主场？

周四，英国方面传来重磅消息，称脱欧谈判双方就脱欧后欧盟与英国未来关系政治宣言草案文本达成一致，且欧盟将承认英国的“独立贸易”政策。但双方就直布罗陀问题仍未达成一致，这使得英镑短线走势剧烈震荡。不过，这一消息对市场的影响面较为有限，避险情绪云淡风轻，黄金价格走势继续震荡交投于1227美元水平附近，市场的焦点将逐步转向周末举行的欧盟峰会。

不过伴随着近期贵金属价格上涨：黄金上涨11美元，白银上涨0.25美元。许多人在思考是什么导致金价走势出现变化？什么会让金价继续更大幅度上涨？

分析表示，尽管以美元计的名义价格似乎近期不会上涨太大。但由于金价最近几周相对稳定，黄金相对于标准普尔500指数（SPX）上涨。换句话说，黄金的购买力正在增强——而且不仅是相对于股市而言。类似的趋势变化可以在其他地方观察到（例如，黄金和工业商品）。

那么人们购买黄金的目的是什么？

沃伦?巴菲特（Warren Buffet）曾尖锐的评论到：黄金没有用处。它只是放在哪儿，而且放在哪儿是有代价的。还有机会成本。那么为什么人们会买一些没有效用也没有回报的东西呢？其中一个就是常说的投机。第二个原因是担心交易对手违约。第三，黄金是对货币崩溃或货币制度变化的一种无限期对冲。这是交易对手违约的更广泛版本。现在，通用电气备受关注。它的投资级评级债券变得像垃圾债券。要记得在贝尔斯登破产前，该公司一直保持着投资级评级。

通用电气负债约1150亿美元。如果它违约，可能会让许多投资者感到恐惧。他们肯定会购买美国国债。另外，投资者也可能会选择持有黄金，黄金是唯一真正没有违约风险的金融资产。

与投资级5年期CDS指数相比，通用电气债券（5年期CDS价差）的违约保险成本飙升。这有力地表明，市场不再认为通用电气配得上投资级评级。当然，市场可能会犯错。实际上，将各部分加总起来看，通用电气目前完全违约的可能性似乎不大。通用电气拥有的资产，其价值和盈利能力要优于其巨额债务（该公司正忙于通过出售非核心资产来减少债务）。

而且市场实际上并没有说“通用电气将违约”。他们说的是，未来出现违约的风险已经加大。因此，上面的前提是：假设其他条件不变。但条件在未来肯定会改变，而且很可能变得极具风险 （例如，经济衰退可能发生）。

然而，除了通用电气之外，有相当一部分债券是由所谓的僵尸企业发行的，它们的利润低于它们的利息支出。不断上升的利率只会增加利息，尽管增加的成本有滞后性。

除了这些公司违约风险上升之外，还有一种风险，即如果大量这些公司同时受到冲击，它们所依赖的信贷市场就会崩溃，就像2008年那样。而如果他们的债券受损，那么他们的股票就会变得一文不值。在这种情况下，股市将暴跌。分析师Weiner强调，价格取决于利润高低。在这种情况下，黄金多头不会是那些投机者，而是想保护自己资产不受金融危机损害的人。这种情况什么时候会发生？就要看通用电气和其他主要债务国何时陷入更深困境了。

技术面上看，黄金日线走势图上，黄金价格沿通道上行，若现货黄金继续上行，上方阻力位斐波那契38.2%回调位1238.65与前高组成的共振阻力，突破后，进一步阻力位见通道上轨。

若金价下行，下方支撑位为斐波那契23.6%回调位1208.71.多周期技术信号显示日内市场情绪中性：短线中性（5分钟，15分钟，1小时），中线看涨（日线），长线中性（周线，月线）。

黄金行情中心显示，北京时间16:07，今日黄金现货价格报1224.10美元/盎司。

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