电新行业：18年第11批推广目录点评

　　2018 年第 11 批推广目录 196 款车型，低能量密度车型被淘汰。新能源乘用车：共有 24 家车企，47 款车型入围。纯电动乘用车续航里程大多在 300km 以上，高续航比例进一步提升。新能源客车：共有 35 家车企，75 款车型入围，配套电池类型看，60 款配套磷酸铁锂电池，在新能源客车中占比高达 80%。

　　投资建议：行业层面，10 月电动车乘用车销量持续环比增长，而商用车依然表现较平淡。需求层面，11 月份行业排产情况基本延续 9、10月较旺的态势。进入四季度，行业普遍关注 19 年补贴政策，上周也有媒体预测退补方案，我们预计政策需到年底落地，基调还是向乘用车倾斜。我们认为电动车板块已深度回调，对政策预期低，而 2019、2020年双积分制托底及海外巨头新车型推出，全球电动化趋势明朗，因此我们继续看好电动车龙头行情，中游龙头有望引领反弹行情！继续推荐电池龙头(宁德时代、比亚迪)；锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、当升科技、星源材质；杉杉股份、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料)；核心零部件(汇川技术、宏发股份)；优质上游资源钴和锂(华友钴业、天齐锂业)。

　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。

（文章来源：东吴证券）

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