计算机行业2018年三季报总结：成长加速,关注云SAAS、医疗信息化、智能制造三大方向

　　计算机行业前三季度营收成长性较好，费用率平稳。2018Q3板块营收3436.62亿元，同比增加25.31%，去年同期增速为6.18%，营收增速持续强化。2018Q3板块净利润229.54亿元，同比增加9.16%，去年同期增速为-10.45%，改善明显。2018Q3，板块整体毛利率为30.54%，略有降低，但仍维持在较高水平。2018Q3，板块期间费用率合计24.23%，较去年同期23.74%略有增加，整体保持平稳。其中销售费用率8.15%。管理费用14.95%。财务费用率1.13%。

　　细分领域：医疗信息化、智能制造、云SAAS景气度高。2018Q3，医疗信息化行业均公司创收同比增加20.02%，均公司创利同比增加30.09%，均保持高速增长态势，行业进入业绩兑现期。2018Q3智能制造均公司创收同比增加24.20%，均公司创利同比增加45.64%，创近5年新高，进入高景气周期。2018Q3云计算领军公司预收款增长明显，其中广联达同比大增250.13%，发展速度明显加快。

　　估值处于历史低位，板块具备较强配置价值。2018Q3计算机板块PE(TTM)为41倍，处于近5年来的较低水平。板块估值近期回调明显，行业的成长性被低估，未来向上空间较大。计算机板块基金持仓比例为5.43%，较2018Q2的5.37%略有增加。

　　投资建议：建议聚焦优质龙头和基本面持续向好的三大领域。云SAAS：软件行业的技术革命，转型SAAS龙头盈利能力和稳定双提升。推荐广联达、恒生电子、石基信息、用友网络、航天信息；

　　医疗信息化：行业迈入新成长期，竞争格局优化，龙头受益。推荐卫宁健康、创业软件、思创医惠、东华软件、久远银海、和仁科技；

　　智能制造：制造业降成本刚需使得厂内智能化改造景气度较高，MES软件将率先受益。推荐赛意信息、宝信软件、汉得信息。

　　风险提示：业务进展不及预期。

（文章来源：东北证券）

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