A股三大股指全线大涨创业板指飙升近5% 北上资金净流入额创历史新高

　　A股三大股指今日全线大涨，其中沪指收盘涨2.70%，收报2676.48点；深成指涨3.96%，收报7867.54点；创业板指涨4.82%，收报1348.28点。两市合计成交4512亿元，行业板块全线上扬，两市下跌股票数量不足100只。

　　值得注意的是，沪深港通的北向资金今日延续抢筹态势，净流入179亿元创历史新高。

　　走过跌宕起伏的十月，尚未回过神，A股已经将十一月“开门红”收入囊中，“红十一月”效应能否在后市持续发酵呢？

　　A股“政策底”来了？

　　回顾整个十月，10月19日，是一个不少投资者记忆犹新的日子。

　　当天，国务院副总理刘鹤以及央行、银保监会、证监会三位掌门人集体发声稳定市场情绪，大幅提振投资者信心。

　　在这样强有力的政策支持下，A股保卫战全面升级。促使早盘跌出本轮调整新低2449点的沪指，午后瞬间画风突变，大金融板块掀起涨停高潮，A股三大股指全面回暖。

　　也正是从10月19日开始，政策的暖风便没有停止过，持续释放呵护市场的信号。

　　10月21日，上交所、深交所和中国基金业协会等三部门政策联动。上交所发文表态，积极采取有效措施，全力维护市场稳定健康发展；深交所表示，认真组织贯彻落实刘鹤副总理关于股市的工作要求；中基协表示，对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金提供备案“绿色通道”。

　　10月25日，中国银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。

　　10月30日，证监会官网发布声明，围绕资本市场改革，加快推动三方面工作，回应市场关切。

　　财政部发布《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》，开始向社会公开征求意见。其中显示，证券交易印花税1‰的税率维持不变，而为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。

　　这一系列的政策走向，对于A股市场而言，“政策底”是否已筑底成为股民关注的重点之一。

　　正如华泰证券所述，一行两会纷纷出台纾解民企债务风险、促进证券市场改革等政策，市场的政策底正在形成。

　　西南证券也表示，结合当前的市场，政策底已经展现，但市场整体上还受到多重因素的影响，其未来的变化仍将给市场带来扰动，这就决定了市场的反弹亦将是一个曲折前进的过程。

　　除了“政策底”之外，民生证券也统计了2005年、2008年、2012年和2016年的政策底和市场底之间的时间关系之后，发现政策底通常早于市场底约1个月左右。

　　民生证券进一步表示，通常在市场见底前的半年左右，政府会逐步推出针对市场的利好政策，并且随着市场下跌，政策力度不断提升，因此定义政策底较难，其以见底前最重要的利好政策作为政策底的标志。

　　不过，开源证券却认为，当前无论是解决股权质押，还是驰援上市公司。中央和地方空前一致，很显然这是无形的手在背后起了重大作用。政策底就是市场底，两者已经重合了。

　　此外，不少业内人士也指出，除了关于“政策底”、“市场底”的讨论之外，股市的整体估值已经接近历史底部，大幅下跌的空间有限。

　　那么，问题就来了！当前是“政策底”、“市场底”、“估值底”，还是由于A股的非理性下跌导致的股民自身的“情绪底”呢？

　　为此，进行了十一月份股市网络调查，了解众多股民对此的看法。调查结果显示，有35.6%的股民认为当前是政策底；5.7%的股民表示当前A股处于市场底；还有5.5%的股民觉得当前是估值底；6.9%的股民表示当前是情绪底；也有7.2%的股民较为乐观，认为当前是四个底重合；25.9%的股民较为悲观，认为当前A股仍处于筑底过程中，尚不能够确定是什么底，还有12.8%的股民觉得自己不清楚。

　　十一月A股能企稳上涨吗？

　　看完股民10月份的整体持股状态之后，再来推测股民对待11月A股行情的态度。调查结果显示，有36%的股民看好11月A股行情，出现一波涨势的可能性比较大；41.2%的股民表示11月份行情或许不大理想，自己并不看好；还有22.8%的股民表示看不清楚当前A股局势。

　　步入11月份，关于后市看好哪个行业板块的问题，股民们看法不一。调查显示，有7.3%的股民看好基建行业板块；有25.2%的股民仍然对科技股抱有很高的期望；16.7%的股民看好大金融；也有9.6%的股民对资源类周期行业比较执着；军工行业、医药行业以及食品饮料行业的支持率较低，分别为4.5%、6.5%以及5.1%；还有25.1%的股民眼光独到，偏好其他个股。

　　关于11月份，股民持仓会作出如何调整的问题，的调查显示，26.5%的股民坚定看好后市，考虑逢低加仓；39.3%的股民将逢反弹减仓；34.2%的股民表示暂时按兵不动，以不变应万变。

　　我们不难发现，在面对整个十月行情，股民情绪是较为悲观的。8成的股民处于亏损状态，近6成的股民仓位在80%至100%之间；超6成的股民入市资金量处于50万元以内。

　　但是经历过A股保卫战升级之后，多数股民认为当时是“政策底”。对此，股民在11月份的投资信心有所回升，多空观点呈现接近对半开的状态，近4的股民看好11月份A股行情，甚至有近3成股民会选择逢低加仓。

　　值得一提的是，除了近期表现强势的大金融板块之外，多数股民更加青睐科技股。正如东兴证券所述，当前处于移动互联网革命的后红利期，按照技术创新周期推算，下一场技术革命到来的时间点大概是2022年左右。中美两国的互联网产业链是全球最具竞争力的，并在云计算、5G、人工智能、区块链、AR/VR等方面大力投入，有望在下一场技术革命中引领先行，取得更大的成功。

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A股指数基金

数据来源：Choice数据，银河证券，截至日期：2018-11-01

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