银保监会：取消保险资金开展股权投资行业范围限制

　　为进一步提升保险资金服务实体经济质效，规范保险资金投资股权行为，有效防范金融风险，银保监会对《保险资金投资股权暂行办法》(保监发〔2010〕79号)进行了修订，并就修订后的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》(以下简称《股权办法》)向社会公开征求意见。

　　修订后的《股权办法》共七章四十四条。本次修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。《股权办法》不再限制财务性股权投资和重大股权投资的行业范围，要求保险公司综合考虑自身实际，自主审慎选择行业和企业类型，并加强股权投资能力和风险管控能力建设。

　　修订《股权办法》是银保监会落实党的十九大、全国金融工作会议精神和近期党中央国务院“六稳”要求的重要举措。一是有效提升民营企业和中小微企业金融可及性。《股权办法》取消了保险资金开展直接股权投资的行业范围限制，赋予保险机构更多的投资自主权，可以为民营经济发展提供更多长期资金支持，营造良好的融资环境。二是有利于提升股权融资和直接融资比重。引导保险资金为实体经济提供更多资本性资金，进一步降低实体经济杠杆，增强经济中长期发展韧性。三是有利于优化金融资源配置。促进保险资金发挥机构投资者积极作用，更好服务混合所有制改革、市场化法治化债转股等重大改革举措，重点支持有市场、有前景、有技术优势的行业和领域，促进经济提质增效。

　　下一步，银保监会将根据社会各界的反馈意见，进一步修改完善《股权办法》并适时发布实施。对于保险资金投资符合政策导向的领域和项目，还将出台配套政策予以支持。

　　附：银保监会再发力提振证券市场 险资拍马上阵纾解质押危机

　　继鼓励私募、券商设立资管计划化解质押风险后，银保监会也发文鼓励险资设立专项产品，参与化解上市公司股权质押风险。

　　25日，银保监会通过官网发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。

　　《通知》主要内容包括：一是设定了产品管理人条件，要求产品管理人应具有发行组合类保险资产管理产品业务资格。二是明确了专项产品的投资范围，主要包括上市公司股票、上市公司及其股东公开发行的债券和非公开发行的可交换债券等。三是强调了专项产品的退出安排，一方面支持保险机构发挥机构投资者作用，维护上市公司长期稳健经营，同时明确了产品的退出安排和方式，确保平稳退出。四是制定了专项产品风险管控措施。从专户管理、封闭期、存续期、投资集中度、事前登记、信息披露、关联交易等方面提出了具体要求。五是明确该产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。

　　记者获悉，北京某大型保险公司筹备的化解质押风险的专项产品已准备就绪，正在走流程，在履行完相关程序后将很快面世。

　　银保监会表示，将进一步支持保险机构增加对上市公司财务性和战略性投资规模，调整和优化股权投资、债权投资等领域监管制度，对符合战略和宏观政策导向的项目给予更多的政策支持，为实体经济提供更多长期资金和资本性资金。

　　此前，证券业协会22日晚表示，为纾解民营股权质押困难，证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划遵照统一组织、分散决策原则设立，首次由11家券商达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。

　　上周末，证监会表示，鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。

　　对于监管层鼓励机构出手缓解质押危机，前海开源首席经济学家杨德龙对记者称，“股权质押风险积聚，较大程度上是部分民企无法从其他渠道拿到贷款，不得不通过股权质押来融资。在股市大幅下跌的背景下，质押就形成了堰塞湖的风险。化解质押危机可以说是当务之急，未来要增加中小企业融资的渠道，让中小企业可以通过合法合规的途径融到资，这样才能够满足生产经营的需要。监管层的一系列措施，将减轻投资者对于股权质押风险爆发的担忧。”

　　上周五收盘时，多家券商股跌破净资产，国元证券、东吴证券、海通证券当时市净率都已不足0.8倍。然而，券商股本周却持续大涨，业内普遍认为与股权质押风险降低有关。

　　安信证券非银分析师赵湘怀指出，质押风险有望得到长期显著改善，带动券商股估值持续修复。

　　广发证券表示，当下证券板块2018年PB为0.96倍，已经充分反映了股票质押的风险状况。引入市场化手段缓解股票质押风险，有助于降低券商业务压力，帮助估值修复。（来源：深圳商报）

（文章来源：银保监会网站）

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