5G时代渐行渐近 基金看好产业链投资机构

　　 5G时代即将来临。据悉，我国5G频谱划分有望于本月内落定，5G商用发展迎来全面冲刺阶段，分析人士指出，随着5G商用落地在望，产业链上众多企业都在加速奔跑，技术进步带来新的需求和市场，其中所蕴含的投资机会也值得我们关注。

　　5G时代渐行渐近

　　据报道，2020年第五代移动通信(5G)技术正式商用期限日益临近，我国5G商用发展迎来全面冲刺阶段，国产5G手机芯片厂商推进步伐加快，明年第三季度将推出5G智能手机。专家建议，5G产业发展更应注意开放与共享。

　　工信部数据显示，截至6月末，我国第四代移动通信(4G)用户数突破11亿，移动宽带用户占比达83.2%。根据规划，2020年我国将商用第五代移动通信(5G)技术。

　　目前我国5G产业正处于技术标准形成和产业化培育的关键时期。中国移动发布的《5G终端产品指引》显示，要在今年底推出首批5G芯片，在明年第一季度推出首批5G终端，在明年第三季度推出5G智能手机。

　　中国移动研究院副院长黄宇红说，未来5G将带来的间接收益在2030年的时候能达到3万亿，而且5G将不仅仅是面向个人，它也会改变各行各业的运转方式，未来数字经济的发展，5G是一个重要基础。

　　国产5G手机芯片的发展，将为5G手机的普及应用提供有力支撑。中国是全球手机销量最大的智能终端市场，5G将会是所有终端厂商的全新赛道，给智能手机行业带来变革机会。

　　集邦咨询研究协理范博毓认为，目前4G通讯标准的生命周期已进入中后段，市场开始将目光移往5G通讯标准，期待能创造新一波换机需求。黄宇红认为，应对5G产业特别是5G芯片的发展挑战，更应注意开放与共享，“这个开放是一个产业开放，不仅仅是几个运营商、几个制造商把路修好就可以了，我们需要更多的合作伙伴一起来打造一个全新的马路，同时网络自身也会更开放。”(投资快报)

　　产业链蕴藏万亿商机

　　5G是推动移动技术进入通用领域的催化剂，也是通信领域自上而下竞争格局重塑之机。因此，5G已是全球通信产业必争之地。

　　不久前，在南非德班举办的2018年世界电信展上，工业和信息化部副部长陈肇雄表示，中国高度重视5G发展，支持企业、产业组织深入开展国际交流合作，积极参与全球5G标准制定，协同开展研发试验，研究制定频谱规划，深化5G融合应用，取得了重要进展。

　　全球5G发展已进入商用部署的关键时期，迫切需要全球业界携手合作，共同推进5G频谱资源高效利用、产业协同发展、技术普及应用，让广大用户早日分享5G发展成果。

　　目前我国正在进行5G商用前的最后的阶段测试，中国通信企业已率先完成室内和室外5G性能测试，单个终端速度达到每秒3GB，整个小区传输速率超过每秒10GB，能实现在车辆高速行驶状态下同时传送16路高清视频。

　　在终端方面，中国手机厂商也走在全球前列。8月31日，小米手机首次成功打通5G信令和数据链路连接，并将其形容为在5G研发历程中的一个里程碑。小米预期最快将于2019年推出5G手机。

　　OPPO基于可商用手机完成了5G信令和数据链路的接通，这为2019年发布可商用5G产品奠定了坚实基础。vivo则基于最新旗舰vivoNEX初步完成了可商用的5G手机软硬件开发，该版本在尺寸和外观上已达到了可商用级别，目前正在测试5G技术与4G的兼容性。

　　与上述厂商大多基于高通芯片研发5G手机不同，华为则在研发自己的5G芯片上发力，计划将于2019年推出支持5G芯片，并于2019年推出支持5G的智能手机。

　　根据5G网络从研发到应用的各个阶段，目前产业链主要包括几大板块：规划期(网络规划建设企业)；主建设期(天线及铁塔、基站射频件、主设备及光传输、光器件、光纤光缆等)；应用期(网络优化运维、芯片及终端配套、运营商等)。

　　随着5G商用落地在望，产业链上众多企业都在加速奔跑。通信领域是典型的基础设施先行，在4G时代，“宽带中国”等硬件“建设潮”催生了非常大的光通信市场(光纤光缆、光模块、光器件)。5G的投资规模与产业链上下游涉及的细分领域更为庞杂，也必然会催生更大的市场前景。申万宏源报告预计，中国三大运营商5G总投资有望超过1.3万亿元，比4G时代增长超过60%。这也给5G网络规划设计及各类软、硬件设施供应商带来庞大的商机，谁能获取这些大单，谁就有了未来至少两到三年相对明确的业绩预期。(投资者报)

　　基金看好投资机会

　　2018年以来互联网行业相关公司业绩纷纷不及预期，国内的巨头腾讯、网易，全球范围内Facebook、Netflix等公司均出现了收入或新增用户量不及预期的情况，这其中一部分被解释为竞品公司抢占了用户市场，固然有一定的道理，然而行业自身人口红利增长面临见顶也是不争的事实。拿游戏行业来讲，从2017年开始，移动游戏人口增长就开始降到5%以内，尽管有游戏质量及玩法提升带动人均付费增长从而使得当年行业录得不错的收入增长。但2018年伊始，随着政策环境受压，人口红利见顶的短板便显现出来，行业增长面临严峻形势。

　　这一波互联网红利源自硬件和技术的改变，自3G时代开始智能机开始大幅增长，4G时代得益于传输速率大幅提高，更多的手机应用开始出现，移动视频、移动社交、移动游戏等行业得以长足发展。到了2016年，智能手机增速首先面临放缓，根据IDC数据， 2016年全球智能手机出货量增速仅3%，2017年这一数据变为下滑0.5%，这也是首次同比下滑。与此相对应，上游手机制造产业链、下游的手机应用公司股价皆出现一定程度的回落。

　　展望未来，随着工业互联网、云计算、人工智能等技术的深度融合，5G商业化应用将是未来产业发展的重要增长点。我国5G频谱划分有望于本月内落定，世界范围内，韩国称拟于2019率先实现5G商用，欧盟、日本、美国等也制定了各自的5G商用时间表，与此相关的投资有望步入上升期。技术进步带来新的需求和市场，其中所蕴含的投资机会也值得我们关注。(诺德基金)

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