标普创美联储紧缩周期最强涨势多头暂且无需担忧加息

更新于：2018-09-17 14:52:58

　　自从美联储在2015年12月实施后危机时代的首次加息以来，标普500指数大幅上涨了41%。根据Crescat Capital的数据，这是美联储历次加息周期中股市的最强涨势。

　　上图的作者将“加息周期”定义为从加息开始到降息的时候。不过，分析师Troy指出，更重要的一点是，美联储花了大量时间来考虑加息。有时美联储加息会持续几年，之后稍稍降息，然后再一次迅速上调利率。Troy认为这应该被视为一个加息周期，而上图作者却将其分为两个不同的加息周期。

　　实际情况是，美联储在整个经济扩张期中从来没有不间断地加息。因此，上图中的许多加息周期的时间都非常短。如果结合加息、降息、再迅速加息的一些周期，你会发现，当美联储降息时股市会大幅上涨。

　　若“股市因美联储加息而下跌”的论点是正确的，那么一旦美联储停止加息，股市应该会立刻受挫。毕竟，主流的金融教条认为“在出现问题之前美联储不会停止加息”。但研究显示，股市实际上倾向于在美联储停止加息后的半年走高。

　　综上，Troyr认为，虽然现在有很多方面会令乐观的投资者和交易员担忧，但美联储加息并非其中之一。美联储对经济数据做出反应，但滞后于实时的经济。

　　另外，值得一提的是，目前经通胀调整的实际利率依然处在历史低位。过去熊市开始时，实际利率水平要高得多。

标普创美联储紧缩周期最强涨势 多头暂且无需担忧加息