晨会精华：市场震荡向下探底 下跌途中少量逐步介入

　　上证综合指数上周出现下跌走势，周五尾盘以上涨报收。中小板指上周大跌2.23%，9月7日创出2015年1月20日以来的新低5679点，前一周微跌0.12%。创业板指上周下跌0.69%，前一周下跌1.03%。美元兑人民币汇率中间价周内出现盘整走势，银行间市场同业拆借利率平稳，债市出现上涨。周内沪深两市日成交金额维持低迷水平，均处于2800亿元以下，周五为2700多亿元。今天券商晨会上，分析师表示，市场震荡向下探底，建议下跌途中少量逐步介入。

　　银河证券：

　　近期一线城市房租暴涨，引起有关部门调控。我们认为供给不足和租赁市场乱象是房租爆涨的主要动因，同时长期的租售比不合理也是房租上涨的缘由，根据国际市场的标准来看，此轮房租上行导致我国偏离的租售比得到修正。但房屋租赁市场应健康、合理、有序发展，房租短期内高速攀升的情况并非合理化发展，因此房屋租赁价格快速上行依然需要重视。从A股市场角度来看，房屋租赁价格快速增长引发的关注加重了市场的担忧情绪，短期内会使投资者信心不足。但随着有关部门管制的逐步出台、保障性住房建设力度的增加和对租赁市场的整顿，租赁市场将逐步走向规范化，市场的成长空间依然广阔。

　　华泰证券：

　　客户认为市场仍然处于震荡向下探底的过程中，9月的社融和金融数据或将迎来反弹，但对经济基本面的担忧远未缓解。近期闪崩的个股和到达质押平仓线的个股增加。微观经济中，国进民退头部集中民营企业压力加大的形势愈加明显。11月美国中期选举的结果或将短期对市场有影响，但长期仍然是国际竞争格局的压力下国内对内开放提振经济活力才是市场明显提升风险偏好的路线。不然都是短期的博弈，难度较大。有客户认为9月10月的地产数据较差，会引发进一步放水预期的短期博弈。

　　东北证券：

　　市场状态上周变动不大，两市成交额的周内波动收敛，日均成交额下降至2580亿元附近，环比前一周小幅下降100亿，同时存量资金规模未见回流迹象，维持小幅流出的趋势，代表市场中短期交易情绪的博弈存量指标在0.25的底部区间徘徊。市场估值集中度还在进一步提升，估值分布的变异系数截至上周五已上行至1.14，明显高于12年年底，低估值区间占比逐渐接近2008年底部的水平。总的来看，维持市场长期高性价比的判断，中期同样下行风险小于上行机遇。

　　华融证券：

　　海关总署最新数据显示，中国8月出口同比(按美元计)今值9.8%，预期10%，前值12.2%。中国8月出口同比(按人民币计)今值7.9%，预期5.7%，前值6%。商务部表示，进一步推动降低外资准入门槛，扩大吸收外资。但近期市场下行趋势未尽，建议投资者精选标的谨慎控仓，下跌途中少量逐步介入。

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