9.7今日石油沥青价格行情走势：仓单压力较小沥青维持偏强观点

沥青期价与油价走势背离

重要数据与市场要闻

1. 布伦特11月原油期货收跌0.77美元，跌幅1%，报76.5美元/桶，WTI 10月原油期货收跌0.95美元，跌幅1.38%，报67.77美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌1.15%，报514.9元。

2. 美国8月31日当周EIA原油库存 -430.2万桶，库欣地区原油库存 +54.9万桶，汽油库存 +184.5万桶，精炼油库存 +311.9万桶，精炼厂设备利用率 +0.3%。

3. 9月6日沥青期货下午收盘行情：BU1812合约下午收盘价3518元/吨，较前一日结算价上涨68元/吨，涨幅1.97%，持仓526212手，增加68920手，成交771156手，增加275462手。夜盘报收，3550元/吨。

4. 卓创资讯沥青分区成交价格：东北，3250-3350元/吨;山东，3350-3450元/吨;西北，3400-4400元/吨;华南，3530-3730元/吨;华东，3670-3740元/吨;西南，3850-4000元/吨。

观点概述：

目前沥青期价在现货价格保持强势的基础上与国际油价走势产生背离。EIA周报公布后，受到精炼油库存增长等利空因素影响，原油价格大幅回落，WTI合约一度有跌破67美元整数关口的风险，随后尾盘有所恢复。而沥青期价则从昨日下午交易时段开始出现大幅拉涨，最后报收3550元/吨。参照目前华东3600元/吨以上的现货价格，沥青华东基差仍有望修复。但仍需重申现阶段沥青期价短线上行的风险，宏观经济在贸易战升级节点，短线对于沥青形成新的利空影响，同时在9月份下游道路需求爆发尚未证实前，期价仍受到原油价格变动，独立于原油成本端价格，逆势上行的概率较小。

策略建议及分析：

建议：谨慎看空

风险：委内瑞拉出口设施恶化

昨日国内沥青现货价格保持稳定。受下游需求逐步回升影响，部分地区沥青价格持续上调。长三角地区整体开工与库存处于低位，炼厂价格有望继续推涨。西北地区主力炼厂停产检修，目前以消耗库存为主。东北地区炼厂出货增加，焦化及船燃需求对主力炼厂资源分流稳定，整体库存有所下降，预计未来沥青价格仍有上升空间。山东地区由于区内价格优势并不明显需求缓慢回升，同时近期焦化料利润优于沥青，部分炼厂转焦化生产。西南地区主力炼厂产量有所下降，但向其他区域分流沥青资源，库存处于中低位。盘面上，沥青主力 1812 合约昨日增仓上行，沥青近期整体表现强于原油，操作上维持多头思路，关注量能变化。

观点： 沥青主力合约上涨逾 2% ，沥青强势反弹

9.6 日，华东-主力合约价差 187 元/吨，山东-主力合约价差-58 元/吨，期货合约 9-12 月差-140元/吨。9.5 日，沥青对 WTI 价差为 1.92 美元/桶。

逻辑：现货基本面偏强，主力合约上涨逾 2%，山东地区现货价格推涨背后往往代表着需求的真实启动。百川公布的 9.5 库存来看，总体库存下降 4%，达到 30%;开工上涨 4%，达到 49%。9 月马瑞贴水为 1.2 美元/桶，证实 9 月的马瑞船货偏紧的情况，8 月预计委内瑞拉到港量为 154.7 万吨，9 月为 112 万吨。截止 31 日炼厂主产沥青加工利润为 135.9 元/吨，较上周环比上涨 75 元/吨。此外目前山东柴油库存不高，7 月产量较低，柴油利润不错。进口量来看，韩国沥青产量正常水平，出口量由于价格倒挂处于季节性低位，从而导致韩国国内沥青库存有较大程度积累。从仓单来看，仓库仓单进一步下降目前仓库仓单为 102700 吨，同比去年下降 26%。仓单压力小很多，因此沥青维持偏强的观点。

操作策略：多沥青-WTI

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨

原油继续下跌，沥青震荡上行

盘面情况：9月6号沥青1812合约震荡上行，开盘3440，最高3518，最低3438，收盘3518，上涨2.21%，持仓增加68920手至52.6万手。

周四外盘美原油指数继续下跌，主力合约10月继续下跌，收于67.89。

现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

强势增仓上行 沥青多单持有

周四夜间，石油沥青主力合约BU1812继续增仓强势上行，报收3550，涨66，涨幅1.89%，增仓逾42000手。现货方面，9月6日全国各沥青炼厂价格稳定。在现货价格企稳而盘面价格上升的走势下，华东基差小幅回落，但仍高于往年同期水平。根据百川资讯，本周全国开工率为49%，较上周上涨4个百分点，全国炼厂沥青库存水平为30%，较上周下降4个百分点。未来24-72小时内，我国除西南川渝地区和华东小部分地区有50-100毫米降水外，其余地区均无显著降水。随着雨季结束和旺季来临，需求预期有望兑现。短期内，关注原油回调风险，前期多单可继续持有。

国际油价高位运行给沥青带来成本支撑。因沥青生产利润空间有限，国内供应面并未明显施压，沥青供需处于紧平衡状态，或有利于炼厂价格进一步上推。进入九月份，华东、华北一带降雨天气已明显减少，为下游施工创造良好条件，终端工程虽然因资金紧缺、环保检查等因素开工有所延迟，但地方政府专项债的加快发行、基建短板的加快补齐等利好政策持续提振市场心态，市场需求预期乐观，建议采取逢回调买入操作。