若美联储再加息两次 可能触发美股熊市

　　经纪商Stifel Nicolaus表示，如果美联储再加息两次，可能会触发美股熊市。

　　策略师Barry Bannister在周三一份报告中写道，如果对美联储2018年再加息两次的预期正确，那么，一项基于所谓的利率中性水平的指标到年底将突破熊市触发点。他说，该指标曾在2000年和2007年股市大跌前发出信号。

　　Bannister称：“虽然有些人认为中性利率难以观测，但显然股市看到了这个障碍。自上世纪90年代末全球债务激增以来，联邦基金高于中性利率的‘最大可容忍峰值’都与股市熊市联系在一起。”

　　6月份，美联储将政策利率长期估值从2017年底的2.8%提高至2.9%。根据接受查的经济学家预测中值，到2019年二季度末利率将触及3%。

　　根据Stifel的说法，美联储面临着两难境地，即2019年利率高于中性水平将抑制周期末期通胀，另一方面，若利率低于中性水平则将助长金融资产投机泡沫。

　　“权衡稳定性与职责，我们相信美联储没有其他切实的选择，只能遵循其预计的点阵图路径，最终会揭露过去十年出现的过度投机行为”，Bannister说。

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