ETF份额激增超五倍 “聪明资金”为何盯上创业板？

　　今年以来股市持续震荡下跌，创业板ETF却逆势吸入大量新增资金，统计显示，截至9月3日，全市场8只创业板ETF总份额从年初的43.58亿份一路增至271.96亿份，年内增长超过5倍。多只创业板ETF定期报告显示，机构投资者持有创业板ETF的比例较大。业内人士指出，在政策支持新兴产业发展背景下，经过长期调整后，当前创业板估值已处于历史低位，有业绩支撑的优质公司配置价值开始显现。

　　机构抢筹创业板ETF

　　受不利因素影响，创业板指数持续震荡下跌，截至9月4日，创业板指数年内累计跌幅达20.03%。但跟踪创业板指数的相关ETF却备受资金青睐，多只ETF份额出现了不同程度的规模增长。

　　数据显示，目前市场上已发行并上市的创业板指数ETF共有8只，截至9月3日，8只ETF的总份额为271.96亿份，相比年初43.58亿份的总份额大增524.05%，仅有一只创业板ETF没能取得份额增长。份额增长幅度最大的华安创业板50ETF截至9月3日，份额达到138.53亿份，年内份额增加135.65亿份，增幅达4705.41%，易方达创业板ETF和广发创业板ETF的份额增长幅度紧随其后，份额分别达到111.93亿份和11.87亿份，增幅达264.20%和329.50%。

　　值得注意的是，根据基金定期报告，低位抢筹创业板的资金主要来自机构。易方达创业板ETF的2017年年报和2018年半年报显示，截至6月底，该产品的机构投资者持有比例为47%，而去年底时的比例为42%，其前十大持有人悉数为机构，保险资金占一半，且均为上半年新进。广发创业板ETF2017年底机构投资者持有份额占比为38.38%，2018年6月底，这一数字上升至43.38%。(投资快报)

　　“聪明资金”为何青睐创业板？

　　创业板似乎又双叒叕成为了“团宠”，在这些“聪明资金”抄底数据的后面，我们应该“闻”到什么？

　　1、从估值分析，创业板中长期具备较高的配置价值。

　　8月以来创业板指数震荡下行，并于8月6日创下近三年半以来的新低点1434.79，已接近2015年1月的低点1429.08。从估值来看，近期创业板指数的市盈率在近8年中的历史百分位仅为13%左右，估值安全垫较为坚实，中长期来看具备较高的配置价值。(数据来源：Wind，截至2018年8月10日)

　　2、从政策面分析，科技创新与宽松政策利好创业板的中长期走势。

　　(1)虽然市场整体依然低迷，但在宏观经济转型的背景下，政策层面对科技驱动的创新发展一直呈支持态度。比如日前，工信部、发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》，明确要求推动5G建设，5G概念成为创业板又一发力龙头。

　　的十九大报告进一步明确了创新在引领经济社会发展中的重要地位，标志着创新驱动作为一项基本国策，在中国经济步入高质量发展的阶段，将发挥越来越显著的支撑作用。业内普遍认为，中国科技创新的步伐不断地提速，未来高端制造业的利润有望继续保持增长，受益政策扶持、内生增长强劲，创业板中长期走势可期。

　　(2)央行的二季度货币执行报告和银保监会鼓励信贷支持实体经济，共同明确了下一阶段货币及金融政策预期，释放了较为强烈的维稳信号。川财证券分析认为，实体经济和金融体系流动性同时转宽松，有利于质优的中小盘个股进行估值修复，预计对流动性更为敏感、弹性较高的创业板将更有刺激作用。

　　3、从历史数据分析，创业板基金出现超配时创业板指数上涨概率较大。

　　天风证券统计显示，今年二季度公募权益类基金的仓位有所下降，但公募资金配置创业板的比例持续提升。根据安信证券测算，创业板在二季度处于超配、持平、下跌的状态，结合历史规律，创业板在下跌且持平时，下季度上涨且超配的概率为100%，因此预测三季度创业板行情将大概率会上涨。

(天弘基金)

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