原油在今年剩余时间里保持“区间波动”

来自全球各地的石油产量不断上升，可能会使油价在今年剩余时间里保持“区间波动”。

在第二季度，对供应短缺的担忧开始加剧，因为欧佩克的供应中断，加上强劲的需求和不断萎缩的库存，这大幅推高油价。

最近，人们的担忧主要集中在疲软的需求上，这是由强势美元、新兴市场危机以及全球宏观经济形势的疲软所推动的。

但供应方面可能很快会出现更多的悲观担忧，这是一个明显的转折，因为供应状况在今年大部分时间里一直是一个利好因素。市场分析人士对几个月前的供应紧张感到担忧，但现在的供应前景可能“充足”。

非欧佩克的供应中断实际上处于15个月高位，目前为73万桶/日。然而，这其中的大部分将很快得到解决，因为加拿大将恢复生产。此外，根据美银美林的数据，苏丹和南苏丹之间的新协议可能会导致更高的产出水平。与此同时，预计加拿大、巴西和美国的产量将会增加。这三个继续在欧佩克之外增加产量。总的来说，产量的增加将在2018年下半年增加新的供应，“抑制布伦特原油价格的上行压力，”美银美林在一份报告中写道。

在二叠纪，页岩油产业可能面临一些基础设施的不利因素，但到目前为止，这还没有对产量预测造成巨大影响。事实上，美国页岩公司今年的支出在增加。

因此，尽管管道出现了瓶颈，美银美林相信美国在今年第二和第四季度之间产量可能会增加75万桶/日，这是一个巨大的增长。

不过，现有油田的产量在下降。在2014年至2017年的市场低迷期间，一些老化的石油盆地产量出现了急剧下降的趋势，比如巴西、墨西哥、俄罗斯、美国和北海的产油区。

“然而，我们现在看到，由于油价上涨，非欧佩克老化的油田产量下降速度正在放缓”，美银美林说。石油公司有更多的资金来维持现有的油田，维持它们以避免产量的急剧下降。

再加上新的产出，石油市场供应可能不会像许多人之前认为的那样严重。

最重要的是，美国此前宣布从战略石油储备中拿出1100万桶石油在10月和11月投放市场，美银美林认为，此次出售将在第四季度增加相当于12万桶/日的供应量，这在一定程度上抵消了伊朗石油供应减少的影响。

简而言之，供应状况看起来没有几个月前那么糟糕。这很可能是沙特在7月份减少产量的原因，而这一举动令市场感到意外。沙特官员表示，之所以做出这一决定，是因为需求没有预期的那么强劲。

今年剩余时间里，将有大量新增供应，这将限制石油价格的上涨。对伊朗的制裁可能会减少100万桶/日的供应，或者可能更多，这应该会限制油价下跌。

所有这些都表明，油价将在短期内保持“区间波动”，美银美林表示。

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