8月28日棉花：棉纱盘中涨停 棉花小幅上涨

重要数据：

2018年8月27日，郑棉1901合约收盘价17110元/吨，较前一日上涨1.39%。国内棉花现货CC Index 3128B报16300元/吨，较前一日持平。棉纱1810合约强势涨停，收盘价为26445元/吨。当日，CY IndexC32S为24070元/吨，CY IndexJC40S为27020元/吨。

美棉ICE主力合约2018年8月27日收盘价为83.10美分/磅，较前一交易日上涨1.52美分/磅。当日，进口棉到港价为92.08美分/磅，较上一交易日持平。

2018年8月27日，轮储棉实际成交量为29278.86吨，实际成交率为97.57%，轮储棉成交率环比增加。成交抛储棉的加权均价为15037元/吨，较前一轮出日上涨329元/吨。2018年8月28日计划轮出棉30008.48吨，其中新疆棉0.82万吨，新疆棉计划轮出量较前一日减少。

2018年8月27日，仓单和有效预报总数量为12488张，较前一日减少23张。

据海关统计月报显示，2018年7月我国累计进口棉花14万吨，同比增加约53.9%。2018年1-7月我国累计进口棉花82万吨，同比增加12.2%。

美国农业部（USDA）发布每周作物生长报告显示，截至2018年8月26日当周，美国棉花生长优良率为44%，较前一周略有上涨，较去年同期下降21%。美棉结铃率为91%，较去年同期略有减少，较过去五年均值持平；吐絮率为21%，较去年同期上涨4%，较过去五年均值增加3%。

逻辑分析：8月27日，随着消费旺季来临，贸易商备货积极，纱厂订单较多，需求相对强劲，加上受交割环节的影响，棉纱1810合约强势涨停。棉纱期价的上涨带动棉花小幅上涨。9月份，主产国棉花减产或不及预期，预计美棉郑棉走势偏弱，但郑棉存在成本支撑，内强外弱将是9月份的主基调。

策略：短期，我们对棉花持谨慎偏多的观点，关注棉纱的进一步走向。

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险。

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