8月28日PE：短期供需好于PP PE仍有小幅上行空间

8月27日中油华北出厂较昨日持平，仍为9700元/吨；华北低端市场价格较昨日下降30元至9500元/吨（煤化工）；8月24日，CFR中国价格为1120美金/吨，折合完税价9657元/吨左右，进口利润-57元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-700和150元/吨。

供给方面，8月27日PE开工率86.02%，LL比例33.10%。存量装置方面，本周或近期新增检修：暂无；本周或近期新增复产：茂名石化高压2线26日复产、大庆石化全密度、扬子石化线型、上海金菲低压等预计9月初复产。今日开工总体或较上周末上升，但全密度回转LL比例较前期有所下降。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。本周公布了2018年第18批批文乙烯回料核定量为262吨，1~18批文总计乙烯回料核定量仅19675吨。需求端，农膜逐步进入季节性旺季，需求逐步回升。

观点：昨日LL期货震荡小幅高收，现货成交较昨日小幅下调20-50元不等，市场信心近日整体不足。今日由于茂名石化复产，开工上升，不过标品比例依然低位，后期计划内新增检修不多且前期检修的扬子石化、上海金菲、大庆石化全密度等计划9月初复产，后期供给有增多预期；外盘方面，160亿美元关税加征兑现，不少从美国进口的贸易商或取消订单或将货物进行转口，从而导致阶段性进口缩量，而需求端棚膜开工将会季节性走强，近日寿光等地受洪水影响缘故，当地大棚多数冲毁，有额外增量预期，LL环比有供缩需增的预期，不过从上周数据来看农膜开工依旧低于往年同期水平。综合而言，近日原油连续上涨，并且旺季即将来临，短期PE仍有上行空间，不过慢于往年同期的需求增速或将对其上行空间形成拖累。

策略：谨慎偏多；上行空间易受拖累。

风险：原油的大幅摆动；伊朗问题；中美贸易摩擦；MA大幅波动。

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