离岸在岸人民币均收涨

北京时间周一(8月27日)下午16:30，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8171，较上日官方收盘价涨618点，较上日夜盘收盘涨121点，创8月1日来新高。

8月27日，人民币兑美元中间价调升202个基点，报6.8508。前一交易日人民币兑美元中间价报6.8710，16:30收盘价报6.8789，23:30夜盘收报6.8050。

在岸人民币对美元开盘涨逾700点报6.8080。离岸人民币兑美元周一早间继续拉升，不过截至发稿，已经回落，目前跌0.06%，报6.8077。上周五，受“逆周期因子”重启消息刺激，离岸人民币反弹逾900点，升破6.80关口，创2016年1月份以来最大盘中涨幅。

上周五(8月24日)19时07分，中国外汇交易中心发布消息称，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。

据中国外汇交易中心公告称：近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

公告称，绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整，预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

逆周期因子2017年5月亮相，为了适度对冲市场情绪的顺周期波动，外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。

引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为，稳定了市场预期，帮助人民币汇率在2017年大幅升值。2018年1月，随着中国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡，人民币中间价报价模型中的逆周期因子已经恢复中性。

在逆周期因子实施的7个月间，人民币对美元汇率一路从6.86升值至6.40上方，升值幅度达6.7%左右。

中金公司认为，再次启用“逆周期因子”调强人民币中间价表明央行并不希望人民币继续以此前的速度贬值。最近两个多月，人民币对美元贬值超过7%，相对贸易加权的一篮子货币下跌 5%。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，9月份前后是人民币贬值压力最大的月份，此时重启逆周期调节因子恰逢其时。2017年5月份推出逆周期因子本就是为应对汇率贬值压力，在汇率稳定后逐渐退出，如今汇率贬值压力愈加浓厚，此时再次重启有利于稳定市场情绪。

道明证券(TD Securities)驻新加坡资深外汇策略师米特尔·科特查(Mitul Kotecha)表示，中国央行重启月初的逆周期因子以决定人民币每日固定汇率。

该行认为这令人民币短期内更加稳定，结合其他举措，将抑制扩张外储的必要性。

亚洲货币短期内可能受益，如韩元、新加坡元，印度卢比和 印尼盾最近数月对人民币波动最为敏感。此外我们认为人民币和许多亚洲货币将容易受到贸易前景恶化的冲击，尤其如新加坡元、韩元和台湾元。

这并不是央行第一次出手调整，当人民币对美元即期汇率逼近6.9时，央行就会调整相关政策。

自7月以来，央行更加注重在与市场交流时稳定人民币汇率预期，7 月 3 日，央行行长易纲与外汇局局长潘功胜公开表态稳定人民币汇率预期;8月3日，央行宣布重新对金融机构远期售汇征收 20%的风险准备金;8月16日，央行要求上海自贸区分账核算单元(FTU，Free Trade Accounting Unit)的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金。

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