全球央行年会来袭！鲍威尔迎任内首秀

随着中美贸易谈判暂告段落，日内金融市场的焦点料将转向杰克逊霍尔全球央行年会。按照日程安排，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将于北京时间8月24日22:00在堪萨斯城联储举行的杰克逊霍尔年会上发表讲话。这将是他作为美联储主席在这一重大场合的首秀，鲍威尔演讲的主题是“经济变革中的货币政策”，届时可能发布他的最新展望。

这场由美国堪萨斯城联储主办且具有30多年历史的央行年会一向备受关注，不仅因为召开期间金银等市场一般会有明显行情波动，还因为美联储主席在内的各位央行高官都将发表重要演说。

分析人士指出，面对美国总统特朗普近日“炮轰”美联储政策及外部环境的动荡，鲍威尔的讲话备受关注。除特朗普之外，美联储如今要面对的外部环境也日益复杂：土耳其货币危机令新兴市场震荡，美国经济虽然在稳步增长，但也面临着薪资增长缓慢等难题。在此背景下，此次会议成为投资者们寻找线索的好机会。

彭博经济学家撰文称，美联储主席鲍威尔的演说将是今年杰克逊霍尔会议的主轴。他的演讲重点将讨论经济变化中的货币政策。鲍威尔可能避免评论经济或货币政策的短线展望，不过他可以谈最近的全球发展以及美联储在实现双重目标方面所取得的进展。

美联储最新公布的8月会议纪要显示，只要美国经济增长处于正轨，美联储就准备再次加息。美联储官员一致认为，贸易政策及贸易争端是重要的经济风险因素。多位与会官员一致认为，美联储的“货币政策立场仍然宽松”措辞将很快不再适合。此前，美联储决定保持利率不变，但让市场感到意外的是，美联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，着重强调了今年将继续加息的立场。

目前，市场预计美联储会在今年9月进行2015年年底以来的第八次加息，联邦基金利率期货显示加息概率为100%。但美联储12月份进行年内第四次加息的概率要相对略小，只有2/3。鲍威尔传递的任何与政策紧缩步伐有关的信号都可能改变市场对美联储加息前景的整体预期。

华尔街日报指出，鲍威尔可能会在讲话中暗示货币政策调整，尽管市场参与者并不认为这种可能性很大。鲍威尔还可能谈到目前仍在持续的贸易紧张局面，特别是美国与中国的贸易摩擦，以及这种摩擦对美联储加息步伐的潜在影响，他之前也试探性地谈过这个话题。

加拿大帝国商业银行（CIBC）则表示，今年的杰克逊霍尔年会将是鲍威尔作为美联储主席的首秀，其讲话立场的鹰派可能性大于鸽派。该行称：“鹰派倾向有让短期国债收益率小幅走高的空间，对美元来说，这将是一个适度的短期利好。”

分析师表示，假如鲍威尔今晚措辞鹰派，有望推动美元继续走强。此前，隔夜彭博美元即期指数创6月14日以来的最大涨幅，盘中一度涨0.8%，填补了本周初特朗普总统批评加息后出现的跌幅。

不过，道明证券（TD Securities）北美外汇策略主管Mark McCormick认为：“考虑到当前对美元有利的极端人气和持仓情况，我们认为（杰克逊霍尔）的重要性不容忽视；现在美元面临的是非对称风险，任何谨慎迹象都会强化短线轧多行情。”

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