港元兑美元再次触及7.8500

北京时间周四(8月23日)，港元兑美元再一次触及弱方兑换保证水平7.8500。

香港金管局设的美元兑港元波动目标区间是7.7500-7.8500，当汇价接近7.8500时，是港元汇率较弱时(美元兑港元走强等于港元兑美元走弱)，因此叫“弱方兑换保证价位”。

港元近几个月持续逼近甚至轻微超过7.85“弱方兑换保证”水平，4月中旬以来香港金管局13次入市捍卫联系汇率制。8月15日，港元兑美元日内再次触及弱方兑换保证水平7.8500。

香港金管局在8月15日北京时间段内三次出手，共买入117.67亿港元，北京时间8月16日再次买入50.24亿港元，共计167.91亿港元。8月15日美东时间段内的购入总额为146.32亿港元。港元兑美元稳定在7.85的弱方兑换保证水平，这是香港金管局两日来第四次出手入市捍卫联系汇率制度。

至此，自4月12日起香港金管局共二十三度入市，合共买入871.41亿港元。

香港金管局表示，香港有能力应对市场波动和资本外流带来的挑战，有能力保持港元的稳定性。

自双边兑换保证实施以来，金管局今年4月12日首次通过买入港元来干预市场，并间断持续逾一个月，以捍卫联系汇率制度。借贷成本超低的香港流动性因此收紧。

美联储持续加息，导致港元与美元的利差进一步扩大，推动套利交易和资金外流，与美元挂钩的港元汇率因此持续承压。

大和证券此前曾指出，一旦香港资金流出超过1550亿美元，香港银行体系将会面对流动性挑战，可能需要付出相当大的成本及代价。

中信证券的杨灵修等分析师指出，香港金管局联系汇率制度的两个自动调节机制为:套利机制，即港元兑美元汇率下跌超过7.85时，商业银行在市场上收购港元，以7.85港元兑1美元卖给金管局，兑换美元后再在市场上卖出，从中赚取差价，从而使港元汇率上升;物价-现金流动机制，即在港元受到冲击，汇率下跌时，金管局向持牌银行出售美元，赎回港币，总结余减少，使得利率上升，汇率回稳。此次金管局的操作便属于第二种机制。

杨灵修等分析师指出，由于外汇储备充裕，港元汇率维稳无虞。“不考虑最新的干预，今年3-5月港元汇率首次触及弱方保证后，金管局干预累计消耗约700亿港元，仅占其6月底总余额及外汇基金票据债券的未偿还总额的6%左右，远低于此前干预的力度——2009年3-12月金管局曾动用4634亿港元干预汇市。截至2017年末，香港的外汇储备为GDP的1.23倍，远高于亚洲金融危机时的0.4倍左右。因此，即便未来短期港元汇率持续触及弱方保证区间，金管局也有足够外汇储备来维护联系汇率体系的稳定。”

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