8.21今日最新原油价格行情走势：短期多空因素交织油价偏弱震荡为主

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 10月原油期货收涨0.52美元，涨幅0.79%，报66.43美元/桶;布伦特10月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.53%，报72.21美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收涨1.30%，报499.50元。

2. 据外媒：随着对伊朗原油出口制裁的生效，美国计划释放紧急原油储备中的1100万桶。(紧急储备共6.6亿桶)

3. 联合石油数据库JODI：沙特6月石油出口环比增加26万桶/日至724万桶/日。沙特6月石油产量环比增加45.9万桶/日至1048.9万桶/日。沙特6月石油库存下降45.3万桶至2.34917亿桶。

4. 据俄新社：俄罗斯石油运输公司表示，今年将把对欧洲的石油出口平均减少15%。

5. 据国际文传电讯社：俄罗斯石油运输公司预计俄罗斯石油出口今年将减少500万吨。

6. 据文汇：10月1日起，上海将全面销售国六汽柴油。

7. 据路透：伊朗外交部发言人称，欧盟应该加大力度保护2015年伊核协定;伊朗靠自己的努力来对抗美国的制裁。

8. 隆众石化：8月21日0点将下调汽柴油限价，每吨汽油、柴油将下调50元。

l 投资逻辑

周一SC1809大幅回落，8月21是自然人的最后交易日，多头平仓离场造成踩踏，不过我们认为其更深层的原因是异地仓单以及巴士拉原油硫含量高等问题，导致产业多头接货意愿有限，1809对1812需要打出一个能够满足正套窗口，才有套利多头愿意，而昨晚夜盘也1809对1812贴水确实也拉到到了18元/桶，基本上覆盖3个月的仓单仓储成本，目前这一正套窗口已经打开，但可能依然需要进一步扩大来吸引正套多头。

策略：谨慎看空，暂无操作建议

短期多空因素交织 油价偏弱震荡为主

昨日 INE 原油主力 SC1812 合约震荡上涨，同时外盘小幅走升。伊朗石油部证实法国能源巨头道达尔退出伊朗最大天然气项目，而此前道达尔一直寻求美国政府的豁免，虽然欧盟支持欧洲企业在伊开展商业活动，但此次道达尔退出表现出企业仍对未来局势顾虑重重。美国能源部正在从石油战略储备中向市场销售1100 万桶高硫原油，据说是为了减缓对伊朗制裁导致的市场供应紧张。近期虽然土耳其危机有所缓解，但特朗普表示不会与土耳其妥协，继续征收钢铝关税。整体来看，短期市场多空因素交织，但油价趋势向下，整体以弱势下跌为主。

观点：交割行情风云变幻，测试首月合约运行

逻辑：国内方面，昨日 SC1809 日间跌停。中国原油期货首月合约交割，不确定性引发市场预期反复修正，SC1809 三周内经历从涨停到跌停的大幅波动。月初注册仓单不足预期，引发内盘升水大幅上行;激发交割意愿，刺激隐性仓单生成。月中仓单交割预期升温，内盘升水持续下行;逐渐演变为多头接货意愿不足预期，升级至近月跌停行情。今日为无法参与交割的个人客户最后持仓日;明日起市场投机泡沫或将部分挤出，剩余机构博弈最终实际交割情况。若最终顺利交割，内外盘价差或将回归平水。SC1809 上市最后一月，行情激发市场关注，多空交割热情升温，有助于测试修正原油期货运行系统。

国际方面，油价上周大跌后小幅反弹;宏观情绪有所改善，整体走势维持偏弱。宏观方面，美国多边制裁触发新兴货币快速贬值，存在系统风险担忧;月底中美贸易会谈提振市场情绪。供需角度，沙特俄罗斯美国供应增量，暂时填补伊朗委内瑞拉供应减量;贸易战及高油价或削弱原油需求。技术层面，油价跌破年度上行通道，高点低点同时下移，进入阶段性下行通道。短期来看，市场前期对贸易战预期较悲观，若由中美谈判继续提振市场情绪，油价存在小幅反弹可能;反弹能否延续需观察中美本轮对话结果，及北海市场恢复进度。关注本轮反弹能否突破前高。

策略建议：1.波动率：油价关键价位，面临方面选择，关注跨式期权做多波动率策略。2. 绝对价格：突破遇阻破位下行，下方空间或打开;短期关注宏观情绪变化。3. 跨区价差：库欣累库后存在走弱可能。4. 内外盘价差：关注隐性仓单释放可能，带动内外盘价差回落空间。

美国库存由降转升，原油缩量反弹

要点：

1、 原油期货价格: SC1812:499.8元/桶(+1.61%);WTI:65.06元/桶(+0.18%);BRENT：7247美元/桶(+0.61%)

2、 行业要闻：

(1)截止8月10日当周，库存方面：美国原油库存量4.14194亿桶，比前一周增长680.5万桶;美国汽油库存总量2.33128亿桶，比前一周下降74万桶;精炼油库存量为1.28989亿桶，比前一周增长356.5万桶;库欣地区原油库存2344.6万桶，比前周增加164.3万桶。进出口方面：美国原油净进口量每日742.2万桶，比上一周每日608.1万桶增加134.1万桶。产量方面：美国原油产量恢复增长。美国原油日均产量1090万桶，比前周日均产量增加10万桶。美国原油库存增加主要来至于净进口量的增加以及加拿大恢复对美国的供应。

(2)8月15日土耳其总统埃尔多安签署一项法令，将部分关税翻倍以作为对美国关税的回应，其中乘用车的进口关税提升至120%，同时将酒精饮料的关税提升至了140%，烟草的关税则提升至了60%。此外，化妆品、大米以及煤炭等商品的关税都翻了一倍。市场人士表示，随着美国和土耳其冲突的加剧，可能将导致土耳其里拉的进一步贬值，这将会引发其他主要新兴市场出现资本外流的形式蔓延，包括阿根廷、南非、印尼、埃及和黎巴嫩，加剧新兴市场的经济波动。这可能将进一步提振美元，进而施压油价。

(3)航运数据显示，中国和印度的原油进口总量占全球原油原油总量的12%，在7月份其进口总量，较之前两个季度平均1240万桶/日的水平下降了约50万桶/日。中国7月的原油进口量为三个月来首次出现增长，但是依然是今年以来第三低的进口水平。这是因为地方炼厂的原油需求出现了明显的回落。中国和印度原油进口的减少导致了亚洲——这个世界上原油需求增速最快的地区的原油需求出现了明显的走缓。

(4)随着商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文应美方邀请拟于8月下旬率团访美进行贸易磋商，这使得市场对于贸易战预期缓和。随着中美贸易局势恶化，美国7月出口到中国的液化天然气降至一年以来最低，且预计将进一步下降。贸易商表示，中国买家已经在寻求替代供应。船运数据显示，美国销售到中国的LNG从5月的近40万吨降至7月的仅13万吨，同时来自澳洲、马来西亚、印尼、俄罗斯和巴布亚新几内亚的供应增加。随着中国宣布将会把天然气在能源结构中的占比提高到12%，今年以来中国的天然气需求出现了显著的上升，并在2017年超过韩国成为世界上第二大天然气进口国。国际能源署称，中国明年将成为最大的天然气进口国。

原油：昨日内外盘油价走势不同，国际油价继续反弹，布油反弹力度在减小，美油由于受到主力合约移仓换月的影响，成交量大幅萎缩，但反弹加强，快速向现货回归。沪油走势分化，主力合约SC1812继续下跌，一度试探480元支撑位，后跌幅收窄，成交量保持高位。SC1809则因为能源所规定不能交割的自然人客户必须离场，使得资金端推动大幅下跌，收于跌停板。由于中美重启贸易谈判，缓解了市场的担忧情绪，或给予油价一定支撑。国际油价或将继续开启震荡走势，沪油则继续回调，收窄与国际油价的价差。

风险偏好抬升利多油价，原油可逢低试多

从中美贸易谈判消息传出开始，到土耳其危机带来的负面效应反映在前期的非美货币大跌中之后，市场风险偏好迎来了久违的抬升，再加上特朗普再度炮轰加息不断的美联储，美元失去避险情绪支撑出现大跌，美股大涨，风险资产继续得到提振，在消息面相对平淡的前提下，这是油价走强的主要原因，很显然，在我们提出的贸易战担忧利空 VS. 伊朗受制裁利多的情绪面博弈下，后者完胜，而委内瑞拉与利比亚双双出现较大风险，供给端的扰动似乎近在眼前，以上因素均令市场对沙特的增产选择了忽视，关注本周美油库存数据，情绪面利好的提振下，预计油价整体将呈现偏强震荡走势，激进者可逢低试多，稳健者前空离场。

中美贸易谈判开启、土耳其带来的负面情绪部分释放，令 Risk-on 模式再度开启，工业品属性占据主导的黄金有望受到追捧，且当前美元强势缓解，并且拥挤的黄金空头交易或带来反转的契机，仍建议黄金前多持有，多内空外组合继续持有。

单边策略建议：合约：SC1812;方向：空;动态：离场;入场价：512.8;合约：SC1812;方向：多;动态：新增;入场价：499.5;合约：AU1812;方向：多;动态：持有;入场价：266.6;组合策略建议：合约：多 Brent1810/空 WTI1810;入场价：75.06/69.55;动态：持有。合约：多 SC1812/空WTI1810;入场价：510/68.9;动态：持有。合约：多AU1812/空 CMX1812;入场价：268/1201.4;动态：持有。

中美贸易紧张局势缓解 油价探底回升

周一国内原油期货价格探底后小幅回升，夜盘继续走高。基本面，中美两国代表本周将进行贸易会谈，是否能打破贸易战的僵局尚不能定论，但会谈将为持久性贸易协议奠定基础框架的希望很高。最近一周美国库欣地区原油库存增加了51.5万桶，截止上周五库欣地区原油库存总量达到2670万桶。技术面，SC1812合约探底回升，短期或在480-510区间震荡运行。操作建议：区间震荡思路操作。

隔夜消息：

1、 对冲11月对伊制裁，美国将出售1100万桶战略油储。

2、 特朗普：如果伊朗总统鲁哈尼希望与我会面，那将是好事一桩，而若没有会面，我可能也会不太在意。尚未与伊朗方面围绕潜在的双边首脑会谈取得进展。

3、 特朗普再度炮轰：美联储应更宽松，欧盟操纵汇率。美元指数跌0.34%，报95.786点。

4、 联合石油数据库JODI：沙特6月石油出口环比增加26万桶/日至724万桶/日。沙特6月石油产量环比增加45.9万桶/日至1048.9万桶/日。沙特6月石油库存下降45.3万桶至2.34917亿桶。

投资策略：

隔夜，Brent小幅上涨，WTI跌约0.73%，消息称美国将释放1100万桶战略储备原油，出售时间约在11月大选前，市场分析称特朗普政府正采取措施，抑制油价在制裁生效前上涨，目前具体出售的油种仍不明确，对三大基准油的价格影响仍有待观察。策略上，前期提示的多单继续持有。

国际原油期价呈现小幅回升，布伦特原油 10 月期价回升至 2.2 美元/桶一线，WTI 原油 10 月期价涨至65.4 美元/桶一线，布伦特原油与 WTI 原油的价差处于 6.7 美元/桶左右，上海原油 1812 合约期价探低回升，较布伦特原油及阿曼原油呈升水约 0.8-2.1 美元/桶。据悉中美双方将于 8 月 21-23 日在华盛顿举行举行中美经贸问题副部级磋商，中美计划重启贸易谈判令市场风险情绪有所改善，由于此次磋商处于中美第二批关税落地节点，重点关注本周中美贸易局势变化对市场情绪影响;美国总统特朗普公开批评美联储加息，美元指数跌破 96 关口提振外盘油价;OPEC 及美国产量增加令市场担忧供应过剩，CFTC 数据显示上周美国原油期货非商业性净多持仓减少 3.55 万手至57.34 万手，近两周基金持续减持多单;由于上海原油 1809 合约临近交割，本周不能交付或者接收能源中心规定发票的自然人客户需要离场，资金减仓推动近月期价大幅下跌。技术上，SC1812 合约探低回升，期价下探 480 一线支撑后出现回升，上方测试 10 日均线区域压力，预计上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，短线暂以 485-508 区间交易。