原油价格连跌七周 需求面仍然非常悲观

原油价格连跌七周，创多年最长连跌记录，现在看来原油似乎已经有所企稳。在对原油市场的分析中，对全球经济能否健康发展的担忧不断上升，而对于潜在的伊朗供应中断的担忧却有所下降。从现在到年底，可能会发生很多变化，但是随着夏季快要结束，还不清楚，到底哪一种情绪会占据上风。

最近几周，人们对全球经济的担忧已成为焦点。 中美之间的贸易战仍有可能拖累全球经济增长，尽管美国和中国本周将举行6月以来首次贸易谈判的消息似乎有助于推动市场。 但谈判将层次较低，美国谈判代表是美国财政部副部长，而不是财政部长姆努钦，姆努钦对谈判达成一致提出质疑。

更重要的是，财政部甚至不是主管贸易的部门。此次谈判相当于表明美国和中国基本保持沟通渠道，但是没有积极寻求解决方案，至少不是从此次谈判中。

但谈判至少增加了一点点阻止美国停止对中国2000亿美元商品征收关税的可能性。 美国贸易代表本周开始将对中国2000亿美元商品征税进行为期六天的听证会。

与此同时，土耳其货币里拉的崩溃引发了不同的麻烦。 动荡蔓延至其他新兴市场，拖累了大量货币。

较弱的新兴市场货币可能会严重减缓需求 - 不仅仅是石油，而是一系列商品。 彭博商品指数本月下跌3%，过去三个月下跌超过9%。 自5月以来，油价下跌超过10%。

ING在一份报告中写道：“其他新兴市场已经受到冲击，货币贬值，投资者寻求新兴市场债券收益率上升，以及债务信用违约掉期上涨。不管怎样，美联储都不太可能偏离其收紧货币政策的计划，这料将继续支持美元，同时新兴市场风险的加剧进一步加强了对美元的支撑。如果美元继续毫不放松的话，世界各国的货币压力料将继续。

如果出现这种情况，很难想象，石油需求不会显著下降。毕竟石油以美元计价，因此美元走强(以及其他地方货币走弱)意味着石油价格要贵得多。如果油价没有下跌的话(过去美元和石油交易相反，但最近这种关系已经减弱)，情况尤其如此。

目前，IEA坚持其对2018年石油需求增长140万桶/天的预测。今年布伦特原油价格上涨7%，但以当地货币计价，价格涨幅要大得多。 在土耳其，石油价格上涨了75%左右，阿根廷也出现了类似的增长。 根据ING的数据，在巴西，俄罗斯和南非，今年石油价格上涨了20%至25%，尽管石油价格仅攀升了约7%。 在匈牙利，印度，波兰，智利，印度尼西亚和菲律宾，石油价格上涨15%至20% 等等。

如此规模的价格上涨肯定会削减需求。 但是，当政府介入以保护他们的免受这些价格上涨时，情况变得混乱，ING表示。在巴西，政府决定重新调节燃料价格，以避免导致社会动荡的抗议活动。 印度尼西亚宣布提供48亿美元的补贴，以防止价格上涨。 马来西亚还决定在2018年剩余时间内稳定燃料价格。这些的稳定价格努力可能会削弱油价高企与货币疲软之间的价格信号，使得原油需求下降的幅度更大。

当前整体还是利空原油的。全球同时发生了不同的事情：全球经济放缓(同步增长结束)、中美贸易战不断升级，以及新兴市场货币拖累需求。

石油供应情况仍然不稳定，伊朗原油供应损失可能会超过100万桶/日。但是原油需求面仍然看起来非常悲观。

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