政策红利频现 二孩消费股走强

　　近期，各级政府更加积极地生育鼓励政策陆续落地，相关领域上市公司表现亮眼。8月15日，生产儿童电子电动玩具研发的高乐股份强势封涨停板，涨停的原因与近日国务院印发的《医疗卫生领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》有关。而从近几日的市场表现来看，母婴消费股表现活跃，相关概念股涨多跌少。

　　事实上，2015年下旬实施二孩政策以来，2016年刺激效果显著，无论是出生率还是总人口增长速度均达到了阶段性高峰。然而，2017年，这两项数据再次回落。

　　低迷的出生率成为再次鼓励生育的原因，为响应号召，辽宁、湖北、新疆等地出台更加积极的生育鼓励政策，延长产假时间、提高生育补助等。

　　二孩概念股逆市上涨

　　8月14日，受中央制定计划生育扶助保障补助基础标准的刺激，婴童相关个股全面上攻。

　　数据宝显示，30只二孩概念股近5日的市场表现仍然较为优异(截至8月15日)，平均股价上涨2.37%(剔除停牌股骅威文化)，其中21只股票逆市上涨，占比72.41%，且这21只股票均跑赢沪指跌幅0.76%。

　　具体来看，高乐股份近5日股价大幅上涨20.24%，位居榜首。公司主要从事儿童玩具的研发、生产和销售，自主品牌产品比例达90%以上，是国内最大的电动火车、线控仿真飞机、磁性学习写字板、机器人玩具出口企业。

　　紧跟其后的起步股份，该公司主营业务为童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售，近5日股价上涨19.22%。

　　延江股份主要产品为打孔热风无纺布和PE膜，其产品广泛运用在一次性婴幼儿纸尿裤和女性卫生用品上，近5日股价上涨14.43%。

　　此外，生产OA办公设备的齐心集团、提供高端辅助生殖医疗服务的通策医疗以及婴儿保育行业龙头的戴维医疗等近5日股价涨幅均超5%。

　　企业产能得到释放

　　从基本面来看，随着生育政策的放开，相关母婴消费领域上市公司的盈利能力也得到改善。据数据宝统计，30只概念股截至2017年的近2年净利润复合增长率平均值为25.42%，而截至2015年的近2年净利润复合增长率平均值为18.07%，前者是后者的1.41倍，足以发现积极的生育政策对相关概念股的业绩提振作用明显。

　　从已披露2018年半年报的公司来看，9家公司中有7家上半年净利润增长。其中，群兴玩具上半年扭亏为盈，实现净利润0.04亿元，同比增长129%。

　　另外，中顺洁柔、森马服饰及通策医疗等上半年净利润较去年同期均有上涨。值得一提的是，后2家公司均获得机构增持。与一季度末相比，森马服饰机构持股比例增加4.24%，通策医疗机构持股比例增加4.05%。另外，停牌股骅威文化机构持股比例也出现小幅上升。

　　浙商证券指出，根据儿童产业研究中心的数据，预计2018年中国母婴行业产品市场规模将达到3万亿元，未来10年将保持15%以上的高增长，母婴服务市场2020年将达1.7万亿，年均复合增速17.3%。受益于居民可支配收入的增加、人们消费理念的逐步改善及二孩政策红利的持续释放，母婴行业市场规模不断扩大。在此背景下，母婴概念板块经过前期持续回调后，板块估值回归底部区域配置价值凸显。

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