现货黄金跌至“超卖” 四大因素暗示反弹？

自四月中旬以来，黄金处境一直较为艰难，季节性因素是一个原因。随着今年美元反弹和利率上升，现货黄金已经创下年内新低。周线图突显显示，在7月份，现货黄金价格跌破了12月的低点，终结了此前“更高的低点”看涨模式。而且在过去的八周中，黄金价格有7周下跌。近段时间，黄金市场相当暗淡，黄金价格已经下跌至“超卖”区域。COMEX黄金期货市场的空仓数量也再度刷新历史高位。

从季节性因素来看，夏季往往是黄金走低低迷的时期，因此，近期黄金价格疲软可能是季节性因素导致的。不过，在2017年8月和9月，金价从低点1204美元反弹至1350美元的表现令人惊讶。

虽然目前黄金的价格前景并不乐观，但分析师Andrew Hecht认为，仍有至少四个因素可能为现货黄金未来几周乃至几个月的回升奠定基础。

1、伊朗问题

特朗普政府在最近几个月退出了伊核协议，虽然欧洲一直在努力维持部分协议的实施，但美国正在准备对伊朗实施最严厉的制裁，并且一直在游说世界各国在未来几个月不从伊朗购买石油。美伊之间紧张局势广泛受到关注。

伊朗总统表示，如果伊朗不能在国际市场上出售石油，他们将确保该地区其他石油出口国遭受同样的命运。威胁可能集中在霍尔木兹海峡周围。伊朗局势的升温有利于现货黄金反弹，因为金价往往在世界出现恐慌、不确定性升高的时期上涨。

2、赤字正在增长

美国2017年底的税改引发了经济增长、股市走高以及所有资产类别市场的整体乐观环境。在2017年12月，美国经济受到了大规模企业减税政策的。而经济增长导致美联储收紧信贷以避免经济过热。但另一面，减税导致了赤字的上升。美国财政赤字目前在21.3万亿美元水平，且还在上升。不断增长的赤字继续“侵蚀”着法定货币的价值。利率上升不仅是经济增长的结果，也是随着赤字增长政府信誉度下降的结果。而黄金是一种长期保值的经济资产，美国债务飙升对黄金市场有利。

3.美元并没有明显走高

美元倾向于与黄金价格成反比，造成现货黄金价格刷新年内低位的原因之一是美元今年接近其高位。正如美元指数图表所示，美元指数从2017年1月的高点103.815跌至今年2月中旬的低点88.15。自那以来，该指数出现反弹，自5月中旬以来一直在93点至95.5点之间波动。许多因素支撑美元走强，其中最主要的因素是美元与全球其它外汇工具之间的利率差异，尤其是欧元。不过，美元仍没有上升得太高，这对黄金而言，是一个有利因素。

4.美国国内格局不确定

美国即将到来的中期选举，或许为特朗普未来两年的计划设置一个巨大的障碍。股市和经济增长的水平显然会在普通选举中有利于执政党。然而，随着民主党候选人在美国的一些地区获得前所未有的支持，大选出现不确定性。而这可能会在11月大选前引发市场波动，黄金可能是受益者。

与此同时，“通俄门”调查仍在继续，对美国当前政府造成压力。民主党人的弹劾呼吁上升到前所未有的水平。在这个时期，美国内部的分歧可能导致国内不确定性上升，市场恐慌可能支持黄金等资产。

黄金市场当前看起来很糟糕，现货黄金价格逼近1200美元关键心理水平。但Andrew Hecht指出，当贵金属市场看上去最糟糕时，它们往往处于底部。这种可能性有利于现货黄金的反弹。

黄金行情中心显示，北京时间15:46，今日黄金现货价格报1204.79美元/盎司。

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