英国若无协议退欧 英镑或下跌10%

英镑眼下“喘不过气来”。在英国国际贸易大臣Liam Fox周末表示无协议脱欧的可能性高达60%之后，英镑周一(8月6日)跌至1.2920美元，为11个月来的最低水平。随着2019年3月这一英国正式退出欧盟的最后期限日益临近，对于英国和欧盟无序“分手”的担忧推动英镑下跌，英国央行上周加息也无济于事。

分析师认为，由于市场对英国与欧盟的谈判会不欢而散越来越感到不安，英镑可能会再跌10%左右。英镑兑美元的九个月风险逆转(这个期限覆盖了英国正式脱欧的日期)目前释放出17个月来的最强看跌信号，同期的隐含波动率跃升至3月以来的最高点。

以下是部分策略师的观点：

法国农业信贷银行G-10货币策略主管Valentin Marinov

虽然双方很可能会相向而行并达成妥协，“但是只有在有足够的市场压力，甚至是对政客的逼迫下，这种情形才可能发生。60%的无协议脱欧可能性“高于大多数客户现阶段已消化的水平” 。“此外，还有人担忧，威斯敏斯特的政治噪音将会再次出现，Fox或许正在为可能的辞职做准备”。若出现无协议脱欧，英镑/美元可能下跌至1.20，这一水平是在硬脱欧的情形下该汇率的长期公允水平。如果无协议脱欧得以避免，英镑/美元可能升至1.39或更高。

荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley

“自英国央行加息以来，我们已了解到对于英镑而言，一切都与政治有关。如果评论人士开始“将他们的观点从英国软脱欧变为英国硬脱欧的话，那么英镑会大幅下跌”。她表示，在脱欧形势更加明朗之前，英镑不会成为买入机会 。虽然不是Foley的基本情境，但如果英国看起来不太可能软退脱欧的话，她预计英镑兑欧元可能会从目前的水平0.89英镑下跌约10%，至平价水平。

多伦多道明银行欧洲外汇策略业务主管Rumpeltin

欧元兑英镑“突破0.9250的话，则表明市场正在认真考虑英国无协议脱欧的可能性。英镑兑欧元看起来可能会突破已经存在近一年的波动区间。“要想搞清楚我们所看到的英镑整体走势到底反映的是英国的风险，还是美元走势的结果，在我们看来，应该把目光投向英镑兑欧元”。许多人的基线情境仍然是“合理的，固然满怀希望的，前景”预测“我们可能会经历一个市场定价消化无协议脱欧切实风险的周期”它可能会挑战“当前的”的说法，即政治噪音只是现在不好，但这完全是双方谈判的伎俩，最终一切都会好起来的。

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