8月3日期市收评：能源化工类期货集体飙升 甲醇、PTA封死涨停

3日讯，期市收盘涨多跌少，能源化工类期货异常强劲，甲醇主力合约、PTA主力合约纷纷封死涨停，另外，原油、燃油及沥青主力亦是涨超2%。

截至收盘，甲醇主力合约涨5.01%，报3121元；pta主力合约涨5.00%，报6886元；燃油主力涨3.02%，报3177元；原油主力涨2.5%。

此外，黑色系亦是有所反弹，焦炭尾盘拉涨5.47%，报2428元；期钢、铁矿石亦是翻红。

值得注意的是，今日股期联动紧密，股市中，铁矿石、燃气、油气股涨幅居前。

对此行情异动，据期货日报3日报道，近期化工品相对强势，其背后原因，除了有实体经济阶段性走强的因素外，作为化工品的上游原料，原油价格从年初以来的大幅拉升也起到了很强的作用。

以pta为例，永安期货产业发展总部顾正强表示，1季度pta成本涨幅跟上游原油、PX相比，处于中性；而自6月份以来，伴随着汇率贬值、PX成本上涨，pta当前处于石化产业链的高位水平。对未来pta的走势，顾正强认为，石化上游对pta的成本支撑仍然较强。目前原油高位震荡的情况下，而从原油到石脑油到PX再到pta这个链条来看，目前石脑油裂解价差处于高位，而PX与石脑油裂解价差在3季度也大概率仍会处于偏高水。

同时，据中宇资讯3日报道， 7月下旬至今PX、pta涨幅高于涤纶短纤、涤纶长丝，pta产业链利润从下游涤纶向上游PX、pta转移。PX涨至46个月内高点，主要因为人民币贬值及下游pta炒涨。人民币贬值推涨PX价格，pta货少价扬，而涤纶面临需求下降预期，因为市场人士多预期人民币继续贬值，所以对PX看涨情绪增加。中宇资讯认为8月pta产业链利润将继续向上游PX、pta转移。

而对于接下来国际原油价格的走势，弘则研究化工组组长戚明之表示，在第三季度因为 OPEC+ 中的沙特和俄罗斯已经显著增产，而委内瑞拉和伊朗的减产是慢慢慢释放，因此趋向震荡；在第四季度因伊朗制裁落地，北美增产放缓，原油或仍将维持去库存的趋势，继续看多原油。

对于甲醇走高，美尔雅期货分析师徐婧表示，甲醇港口现货紧张、库存低位一直是支撑价格的有利因素，市场预期的累库情况并未体现，因此，甲醇价格再度在化工板块氛围带动下上行。深究其原因，徐婧表示，东南亚甲醇价格高位，使得港口甲醇转口量开始增多，40美元左右的价差驱使下转口至东南亚的甲醇船只增加。预计8月份还有两三万吨要过去，因此港口库存仍保持低位状态。

对于pta后市操作方面，机构亦纷纷发表看法，经整理如下：

中信建投期货：pta轻仓短多

美原油小幅反弹；pta产出小幅下降；郑商所pta周四主力合约TA809前二十位多头持仓增加35336手至273339手，空头持仓减少940手至282900手。pta1809合约周四晚间上涨72元至6630元/吨。主力合约TA809日K线延续反弹，成交量放大。 操作策略：pta1809连续走强，MACD红柱放大，轻仓短多，多头止损设在6350。

信达期货：多单注意止盈

TA连续大涨，主要得益于供需偏紧，库存在低库存下持续去库，并且未来依然有去库预期，驱动强劲。但从安全边际上考虑，目前pta-原油的价差3100，处在近五年的高位，也说明本轮大涨TA如脱缰的野马，摆脱了原油端的限制，但是也意味着失去了成本端的支撑，很容易高位跌落。另外，聚酯成品的利润因原料的大涨压缩严重，聚酯成品上涨乏力，若进一步利润压缩，聚酯工厂将降幅运行，需求减少，下游也不再支撑pta凶猛的涨势。但是当前库存是低位，现货紧张，pta也较抗跌，整体行情面临回落但有限。 操作上多单注意止盈，不建议反手做空。后期将关注原油、聚酯的后续变化情况。

国信期货：多单适当减仓

芳烃走强抬升成本，供应商回购现货收紧，下游聚酯开工高位，工厂原料刚需平稳，产业链库存整体低位，pta基本面表现良好。本周资金持续流入，市场做多情绪浓厚，盘面短期加速上涨，但须警惕高位回调风险，建议多单适当减仓。

国投安信期货：多单减持

pta社会库存降至偏低水平，下游涤丝库存低位， pta供应偏紧支撑价格；原料价格偏强，人民币贬值， pta加工成本上升。 驱动力： PX价格持续上涨， PX-石脑油价差扩大至445美元/吨附近，处于偏高水平，pta加工差再上900元/吨，这两个环节的利润都有压缩空间，为潜在的利空所在。国内pta的社会库存维持在历史低位，现货紧张态势明显。聚酯产品库存维持低位，开工偏高，但部分聚酯产品利润受到挤压，占比较大的长丝尚可维持盈利。因基本面表现好，现货大幅升水，期价将维持偏强走势；但外围市场风险加大， PX环节利润暴增，下游利润压缩， pta继续做多的风险显现。 安全边际分析： pta库存低位，需求平稳，成本偏强，价格依旧偏强，但快速拉涨导致产业链利润分配失衡，继续上涨的阻力加大。 操作建议：多单减持。

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