美联储加息风头却抵不过这两个问题

北京时间周四(8月2日)凌晨2：00，美联储将公布利率决议和政策声明。美联储主席鲍威尔料维持利率不变，但关于何时结束加息仍存在激烈争论。

这一讨论可能会成为美联储利率决议会议的焦点，并可能在8月晚些时候发布的会议纪要中曝光。一些美联储观察人士说，美联储正接近中性利率的临界点，即利率水平既不会加速也不会放缓经济的水平。

许多美联储观察人士预计，“实际上，我们预计9月份加息的几率有95%，美联储将发出这一信号，而且非常明确的是，它们将推动经济增长和通胀升温。”

均富(Grant Thornton)首席经济学家戴安?斯旺克(Diane Swonk)说，美联储官员不太可能透露任何新的信息，他们必须考虑的一个问题是，贸易冲突最终是否会损害美国经济。

包括纽约联邦储备银行行长威廉姆斯在内的许多成员都认为，今年第四次加息时，将进入中性利率区间。

美联储在6月份会议记录中表示，可能在“明年某个时候”达到中性。美联储在会议纪要中还表示，它最终可能会在声明中改变措辞，称“货币政策的立场仍然宽松”。“如果他们这么做，将成为市场推动者。”

摩根士丹利投资管理公司固定收益投资组合经理吉姆?卡隆表示:“收益率曲线可能会更加陡峭，股市也会大幅上涨。”卡隆表示，这样的举动将被解读为鸽派行为，他认为美联储目前不会改变这一措辞。

他预计，在美联储再次四次加息后，明年升息至3%的水平时，将达到中性利率。美联储目前持有联邦基金期货在1.75 - 2.00%之间，美联储本周会议也是在市场辩论的背景下进行的，市场对于美联储还能再升几次息仍存在分歧。

一些经济学家怀疑美联储今年能否再次加息两次，因为收益率曲线趋于平缓，短期国债收益率与长期国债收益率之间的差距缩小，这可能是经济衰退的迹象。

美银美林美国短期利率策略主管卡巴纳(Mark Cabana)说，他预计美联储在9月再次加息之前不会改变措辞。他表示，本周将讨论的另一个话题是美联储打算如何处理其资产负债表。

美联储的资产负债表一直在逐渐萎缩。卡巴纳说，“他们将在相对较短的时间内，以一种严肃的方式回到他们的货币政策框架讨论。”卡巴纳称，美联储可能会在8月22日公布的会议纪要中提及资产负债表，这也可能是其年度杰克逊霍尔会议的关注焦点。

“杰克逊霍尔会议的主题是改变市场结构和对货币政策的影响，”卡巴纳称。“美联储可能会在杰克逊霍尔会议上向市场发出信息。鲍威尔说的是框架……这让我相信，他们将把重点放在这一点上，尤其是在加息之后，他们只将外汇储备的利率提高了20个基点，而不是25个基点。”

《美联储加息风头却抵不过这两个问题》阅读地址：http://haoshilao.com/2018/0802/128300.htm