新兴市场货币波动大 G7货币波动低

新兴市场的外汇交易员正在保持警惕，反观发达货币的交易员可能在北方夏季的市场平静期努力保持清醒。

摩根大通根据3个月期平价远期期权显示，新兴市场货币隐含波动率已经飙升并接近一年多以来的最高水平。与此同时，主要发达国货币的波动性仍比五年平均水平低一个百分点以上。两者之间的分歧创下自2011年以来最大。

七国集团的货币保持相对平静，因为从欧洲到日本的中央银行坚持宽松的货币政策，但由于全球地缘政治问题加上特定的威胁，新兴市场在过去几个月里一直波动不断。美国和中国之间爆发贸易战，已经破坏了风险偏好，近年来湧入发展中资产以寻求收益的投资者因此受到震动。最近美元广泛走强也给一些发展中的市场带来了风险。

“对新兴市场而言，一直与上下波动有关，但波动极大，”驻纽约的Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA全球外汇主管Alejandro Cuadrado 说。

“波浪”

上週土耳其的里拉受到了新的压力，美国总统特朗普扬言要对土耳其施加“大制裁”，土国中央银行维持其基准利率不变，震撼投资者。阿根廷比索仍然是年内表现最差的主要货币，该国经济步履蹒跚，从国际货币基金组织获得了500亿美元的信贷额度。

即使是中国的人民币这种大致上受到管理的货币，预期的价格波动也有所上升。人民币本月已触及一年多来的低点，日益激烈的贸易战是否会让中国央行放手让人民币续贬，交易员正在掂量可能的结果。

由于今年年初的波动性有所下降，因此未来的震荡如果加剧可能会感觉特别严重，纽约Man GLG的资金经理Lisa Chua说。

“市场已经过于习惯波动异常低的时期，受到全球量化宽松计划的支撑，”Chua说。“对于那些对水波不兴感到高枕无忧的人来说，即使是一个小小的涟漪也可能感觉像是一道波浪。”

1月份摩根大通新兴市场货币波动率指数一度跌至7.45%。本月一度升至10.14%，为2017年2月以来的最高点，略高于其五年平均值9.36%左右。相比之下，摩根大通七国集团货币波动率指数在7月初一度降至6.98%的低位。

《新兴市场货币波动大 G7货币波动低》阅读地址：http://haoshilao.com/2018/0731/127221.htm