7月27日期市收评：期钢涨破4100 焦炭创阶段新高！

27日讯，今日期市两级分化明显，黑色系集体飙升，焦炭创阶段新高，期钢则一举涨破4100元/吨的整数位关口，农产品期货则多数下跌，大米类期货跌势明显，苹果主力合约则小幅上涨。

截至收盘，螺纹钢主力合约涨3.10%，报4126元/吨，吨价涨破4100整数位关口；焦炭主力合约涨4.08%，报2221元/吨，创2018年3月5日以来收盘新高；热轧卷板、铁矿石亦是纷纷强劲攀升。

近期机构、名家纷纷聚焦黑色系市场，今日股市中钢铁板块亦是涨幅居前，后市机构、名家观点整理如下：

上海钢联张洋洋：

焦炭供应方面，整体依旧稍显宽松，山西地区的省内焦化自查以及河北唐山、武安等地区的环保检查，使得供应端有小幅下滑，徐州地区部分焦企已投煤进入复产阶段，但短期出焦量十分有限。需求方面：钢材价格在唐山钢厂限产后，钢坯、钢材价格重回高位，钢厂利润超过前期高点，钢厂虽有限产但在利润支撑下，整体市场需求仍在。总的来看，在供应端小幅下滑、需求良好作用下，焦企并没有像往次焦炭价格下滑出现焦炭库存暴涨现象，整体焦企焦炭库存仍处较低水平，这也使得近期焦企心态较为乐观、对后期焦炭价格信心充足，且即将迎来八月蓝天保卫战环保大范围检查，供应大概率继续下滑，届时焦炭现货上涨支撑将更加充足。

目前市场限产较为严重的区域在山西和河北，内蒙地区在环保回头看放松后，焦企逐步恢复至正常生产状态。河北地区受环保影响焦钢企业均有不同程度限产，钢厂限产程度相对更大。山西地区近期主要受省内自查影响，可见山西省也十分重视此次蓝天保卫战环保督查，提前进行自查降低后期出现问题的可能性，当然省内环保自查影响相对较小，目前太原、长治依旧持续前期环保回头看影响，限产15-30%左右，长治有个别企业限产40-50%左右，其他区域受环保自查影响，运城、临汾、晋中地区部分限产15-30%左右，吕梁地区部分企业限产10-20%左右，环保设备完善、排放良好的企业基本处于满产状态，山西地区焦炭供应略有下滑。山西地区各市推出的环保计划也备受市场关注，行动计划中要求焦化行业分步实施大气污染物特别排放限值改造(包括地面站)，在2018年10月1日后根据完成程度进行不同程度限产，据我网了解后，山西省内多数焦企近年来在环保投入较大，此次改造压力相对较小，对焦企目前生产影响较小，短期蓝天保卫战仍是环保主要关注点。

在2018年8月20日开始的蓝天保卫战，主要覆盖地区是京津冀及周边地区“2+26”城市和汾渭平原11城市，相比2017年的供暖季限产增加了汾渭平原地区，就上半年中央环保回头看行动来看，环保检查力度明显强于往年，范围更大、力度更严的蓝天保卫战或将给焦炭带来新的上涨行情。

富善投资：

近期影响黑色系商品价格的因素主要来自两方面，即环保减产和财政金融政策的宽松。由于有色金属属于更加全球化的品种，对需求预期更加敏感。在此背景下，有色金属价格，整体呈现相对黑色系偏弱的运行特征。未来一段时间内，相关商品期货价格预计仍将以强势震荡为主。在具体品种上，综合供应减产等因素，他更加看好螺纹钢、热卷、焦炭等品种价格的强势机会。在具体的单边和套利策略上，该私募将选择继续持有单边多头、逢低做多焦化利润、做多螺纹并做空其他弱势商品等策略。此外，从量化策略的角度来看，为适应多种行情，投资者采用更加平衡的策略组合，对多变的市况也会有更强的适应性。

泓信投资：

从供需角度来看，徐州地区复产的速度和唐山地区减产的力度将对黑色系商品价格产生重要影响。具体到原材料价格方面，焦炭1901合约由于有足够的时间去落实投资者对未来环保的预期，短期升水现货的可能性较大。而螺纹1810和热卷1810合约距离到期交割的时间已经相对有限，价格运行确定性较高。在现货低库存的背景下，相关商品合约价格，未来仍有望跟随现货价格在旺季周期继续拉涨。

中信建投期货：

铁矿石方面，成材价格高位运行对原料端支撑明显，另外人民币贬值及海运费上升等推升铁矿石到岸成本，但是国内环保限产抑制需求，且废钢替代呈递增趋势，建议谨慎追多。操作：I1809合约建议暂时观望为宜。

焦煤焦炭方面，需求淡季环保检查提振频繁，加上金九银十的旺季预期，贸易商囤货积极，钢材基本面仍有支撑，但随着终端消耗的缩减，库存积累只是时间问题，加上多头恐高情绪的积聚，可能会加剧期货盘面的波动，建议前期多单止盈。RB1810合约建议多单在4020-4050区间止盈；HC1810合约建议暂且保持观望。

国信期货：

焦煤焦炭方面，上周全国焦企综合开工率下滑，短期供应有所缩减。8月山西开始环保检查，限产预期支撑市场看涨情绪，焦炭偏强运行，建议短线操作；焦煤现货端稳中偏弱运行，但下方空间不大。期货价格在焦炭强势带动下上行，整体走势弱于焦炭，建议短线操作。

螺矿方面，昨日我的钢铁网公布的建材库存表现亮眼，叠加正在执行的唐山、邯郸武安环保限产，需求端的韧性强于供给端的收缩，短线建议多单在4000以上介入，前期多单继续持有。全国主要港口铁矿石累计成交55.9万吨，上周平均日成交75.66万吨。技术形态上，上方485重要阻力位被突破，建议前期多单继续持有。

国泰君安期货：

《坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划》明确提出，2018年再压减钢铁产能3000万吨，力争提前完成“十三五”期间钢铁去产能1.5亿吨的目标，去产能驱动螺纹热卷价格走高，偏强震荡格局延续。

铁矿港口现货报价继续上涨，工信部指出今年钢铁去产能3000万吨，支撑铁矿价格，但与此同时工信部推动“长流程”炼钢向“短流程”转换，工艺转换将削减铁矿石需求量对价格产生一定冲击，震荡思路对待。

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