十只股权转让概念股携手涨停

昨日A股三大股指集体翻绿，大盘跌破2900点，但股权转让概念板块却令市场眼前一亮。数据显示，股权转让概念指数昨日逆市上涨2.45%，板块内包括顺威股份、宏达新材等十余只股票集体涨停。信息时报记者注意到，在涨停个股中不少牵涉控股权及实控人的变更，甚至有以高溢价收购股份的现象。通常来说，控制权转让以及高溢价收购往往会带来超额收益，但分析人士提醒，此类股价的上涨可能并不具备可持续性，投资者不宜盲目追涨。

 十只涨停股权转让股

 均为低价股

 数据显示，自上周五以来，股权转让概念板块跟随大盘持续上攻，连续5个交易日飘红上涨。昨日，在大盘震荡回调的情况下，股权转让概念板块无丝毫颓势，反而攻势更猛，指数涨幅2.45%，跃居概念指数前三甲。

 具体来看，板块内80只个股，多达53只个股均实现上涨，占比超过66%。相比之下，沪深两市昨日开盘的3387只股票中仅有44%的个股股价上涨。顺威股份、宏达新材、富临运业、东方坦业等10只股权转让概念股纷纷涨停，且这些股票自上周五以来便持续上涨，直到昨日推至高潮。在昨日涨停的10只股票中，富临运业、东方坦业、曙光股份、斯太尔、中润资源和金龙机电自上周五以来的累计涨幅均超过20%。

 信息时报记者同时注意到，上述涨停的股权转让概念股均为低价股，且今年以来的累计跌幅较深。以顺威股份为例，其年内跌幅高达77.53%，最新报价仅3.59元，在沪深两市的股价排位倒数第210名。同样地，中润资源的最新报价也仅3.65元，年内跌幅高达50.48%。其他涨停个股的报价则基本6元左右，年内跌幅超过30%的还有金龙机电、曙光股份和金力泰。

 前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示，昨日大盘总体表现为超跌低价股反弹走势，部分资金关注到低价股跌幅已经较大，由此买进抄底，股权转让概念板块的大涨可能也与此相关。

 宏达新材等溢价转让上市公司控股权

 据信息时报记者梳理，在股权转让概念板块中，不乏上市公司控股股东转让股份，甚至涉及控股权转让，以及实控人变更的情况。以宏达新材为例，6月27日，其公告称，控股股东江苏伟伦投资管理公司（以下简称伟伦投资）拟与上海鸿孜企业发展公司（以下简称上海鸿孜）筹划公司股份转让事项。若完成股份转让，上市公司实控人将发生变更。上海鸿孜或指定第三方有意向以11亿元受让伟伦投资持有的1.1亿股，约定股权转让诚意金为2000万元。数据显示，伟伦投资持有宏大新材1.65亿股，占上市公司总股本的38.21%。

 不过，宏达新材随后收到了深交所的关注函，要求其说明控制权变更是否存在违反股份锁定、减持承诺、股票质押冻结等情况，以及股份转让价格的合理性、受让方的资金来源等。7月7日，宏达新材在回复函中表示，此次股权转让意向交易价格为10元/股，而意向协议签署前20日均价为5.2元/股，溢价92.28%，溢价原因是考虑了上市公司控制权变更带来的溢价因素，以及对公司经营发展的信心。

 从宏达新材的股价走势来看，其控制权的变更确实已经起到溢价效应。在其6月27日披露控股权转让事项后，股票连续获得4个涨停板，股价一度从4.38元的低谷飙升至最高价7.40元。直到7月2日，宏大新材收到深交所的关注函，股价才有所回落，但上周五以来，股价又被市场炒作一番，直至昨日再度拉涨停，收报6.12元。

 无独有偶，富临运业、曙光股份、西部资源等昨日涨停的个股也涉及上市公司控股权的转让，且富临运业的控股权转让也为溢价转让。6月25日，其公告称，控股股东四川富临实业集团及实控人安治富与宁波泰虹企业管理公司签署《股份转让协议》，上市公司实控人随之发生变更，且转让溢价高达74.46%。深交所同样下发问询函，要求其说明定价依据及合理性，以及受让方的资金来源。富临运业的回复与宏达新材基本一致，称考虑到控制权带来的溢价效应，以及对公司未来发展的信心。富临运业在披露公告后也获得了连续4个涨停板，直至昨日收报8.53元。

 长城证券此前在股权转让的专题研报中表示，在股权转让中，“实控人变更”、“股权溢价转让”等情况一般会在短期内获得超额收益率。尤其是股权受让方以高价受让股权，一方面表明其认为标的股价后期大概率上扬，另一方面其通过持有上市公司的股份，也将对公司的经营产生一定影响。尤其是实力雄厚的受让方还将带来较强的资本运作预期。

 投资者不宜盲目参与概念炒作

 对于股权转让概念的强劲表现，多位分析人士却都持较为谨慎的态度。银泰证券投资顾问徐春晖向信息时报记者表示，简单来说，股权转让分为两种，一种是股东自愿转让的，一种是被人强行收购的。通常来说，自愿转让股权的情况，一般被认为是“利好出尽”，因此消息公布后则会被市场视为利空。而被人强行收购的情况，则会出现“股权之争”，伴随控股权争夺的结果逐渐明朗，公司股价将得到回升以反映控股权的变更价值，这种情况的投资机会就会很多。

 “只是这些情况，投资者无法预先知道，所以投资者还是多看热闹少追高，真能吃肉的机会很少。盲目追涨股权转让概念，大部分的时候都是关灯吃面的，利好消息一般都存在滞后性。消息出了再追，可能都晚了。”徐春晖说。

 杨德龙也认为，对于股权转让概念的炒作，市场不应该鼓励。这些低价股此前股价大幅下跌肯定是有一定原因的，期望通过股权转让实现翻身的可能性仍然比较小。从中长期来说，上市公司控股权的转让是否有利于公司发展，要看进入主的大股东是否有意愿、并有实力将公司做起来。但对于投资者来说，具体的情况很难加以辨别。在当前市场倡导“业绩为王”的背景下，如果上市公司的业绩不理想，在不改变公司经营情况下的股权转让，股价上涨的持续性往往不强，投资者还是应尽量避开，坚持价值投资的理念。

 市场观察

 调整中关注成交量变化

 沪指在短线的急冲锋之后，显露出了调整之意。不过，这是意料中的事，因为在突破双底形态颈线位（大概在2850点附近）之后，进行回抽确认很正常。若再完成调整之后再继续上行，沪指的目标位就是60日均线了（目前位于2986点但每天下移3个点），而在这个位置之上，阻力就是6月19日的向下跳空缺口。

 成交量周二为近期最高，两市加起来接近5000亿元，与之前的3000多亿元相比，交易量已是上升了一个大台阶；周三市场开始调整，交易量大减为接近4000亿元，一天减掉差不多1000亿元，有点狠。但低位成交量的放大，可以是脉冲式的，即行情放量转强之后，于回抽的过程中再缩量，一旦行情再度走强重新放量，则底部将大功告成。

 这当然是理想状态，同时也是基于“成交量不会骗人”的原理。

 成交量会不会骗人？在庄股时代可谓比比皆是，对倒放量就是一种欺骗利器，而利用涨跌停板制度，在涨停板和跌停板位置压量（不一定成交）也是一种迷惑“对手”的手段。严监管让这种市场操纵手法已几近绝迹，因而眼下对成交量发出的正常信号，笔者觉得应该有信心。至于未来的行情如果要走牛，两市成交量应该达到什么样的水平，这需要看价值投资理念被市场认同的程度。如果价值投资理念深入人心，相信随着长线资金的不断积淀，成交量就算只是目前的水平，也可以支撑牛市行情的展开。但在目前这个“新兴加转轨”阶段，笔者觉得两市的量还需要翻一倍以上，才足以支撑一波像样的热闹的行情。

 在当前的宏观经济背景下，出现像以往那样的全面牛市行情，估计难度较大，延续几年来的结构性走势，倒是更加切合实际的判断。本周行情走强的一个重要因素，就是政策有所宽松的预期，但其中不搞“大水漫灌”式强刺激的反复提醒，也表明了政策仍以“防风险、守底线”为目标，只是在某个可控区间进行灵活微调。因此，后市走势会转好，但离大好会有一定的差距。用过度乐观的牛眼看市，用过度悲观的熊眼看市，都不可取。笔者曾经用“牛皮熊”和“熊皮牛”来形容这种结构性调整行情：看似牛市（一波持续上升行情），但选错了个股，感觉看到的就是披着牛皮的熊；看似熊市（一波持续下跌行情），但选对了个股，感觉看到的就是披着熊皮的牛。因此，回归对公司进行投资的本质，不做急切的“暴富”之梦，才是立于不败之本。

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