欧银决议将来袭 投行怎么说？

北京时间周四(7月26日)19:45，欧元央行将公布最新的利率决议，随后20:30德拉基将召开新闻发布会，投资者希望从会议中得到关于何时开始加息的进一步线索。目前，市场预期欧央行将于2019年四季度采取加息行动。

尽管本次决议不会做出新的经济预期，且2019年前的政策路径大致确立，不过需留意德拉基与市场的沟通关于贸易保护主义引发的短期下行风险的问题。

以下为各机构前瞻内容：

财经网站Forexlive分析师Godbole：预计欧央行维持利率不变。若行长德拉基排除贸易风险，并重申将于今年末结束欧央行2.6万亿欧元的购债计划，预计欧元兑美元今日将收于1.1745上方。若德拉基的言论使市场相信欧央行将于2019年末才加息，欧元将难以维持在1.1745上方。将与欧央行同时出场的还有美国6月耐用品订单月率，若该数据好于预期，也会使欧元承压，目前欧元支撑位在1.1592。

瑞银集团：预计本次欧央行会议不会公布重大政策。在全球贸易风险的影响下，本次会议关注焦点将落在欧央行对经济前景的最新解读上。近来，行长德拉基、执委普雷特等欧央行官员指出，欧元区经济增长前景面临的风险大致平衡，因此接下来需留意欧央行是否对此依然坚信不疑。至于货币政策的技术面，不少人在寻求对欧央行再投资政策的实施细节，以及加息时间做更详细解读，也就是说，寻求”维持当前利率至少至2019年夏天“的具体所指。

巴克莱银行：因为在六月的会议上欧央行管委会公布了中期政策计划，所以预计在本周会议上不会再有新的政策公布。但在修改后的前瞻指引中较为鸽派的立场出乎了市场意料，且上次欧央行称直到2019年9月之前都不会加息。预计通过问答环节，可以比较明确地解读到欧央行对近期通胀数据、经济增势、贸易分歧的一些立场。

野村证券预计欧央行将于明年9月开始加息6月份欧洲央行对净资产购买和加息指引作出重大调整，调整内容在预期之中，但时机出乎市场意料。接下来很长一段时间欧央行应不会再有较大举动，但一些存疑内容仍待阐释，如“2019年夏季加息”到底是晚至2019年10月24日，还是早至7月25日。而我行维持欧洲央行至2019年9月将加息15基点，至2019年第四季度将再度加息10基点的预期。

荷兰银行(ABN AMRO)分析师尼克?库尼斯(Nick Kounis)称，人们将密切关注本周欧洲央行管理委员会(ECB Governing Council)会议，以进一步明确两个问题。

首先，欧洲央行行长德拉吉是否会就欧洲央行关于利率将维持在当前水平多久的前瞻性指引的确切含义提供进一步的信号。自上次会议以来，有些预期明年9月将会加息，而另一些人则预期明年9月之后才会加息。我们自己的观点是，考虑到这些指引和温和的通胀压力，欧洲央行不太可能在2019年12月之前加息。

第二个问题涉及有关再投资的政策。欧洲央行没有在6月份修改其对再投资的前瞻性指引，这表明在其他政策领域仍有很多问题需要讨论和决策。因此，指导方针的改变可能正在进行中。

欧洲央行很可能会改变目前的再投资指导方针，即将“在我们结束净资产购买计划后保持一段较长时期”改变为“在利率首次调整后仍将保持一段较长时间”。因此，这将表明，再投资最早也要到2020年才会结束。

与此同时，最近有报道称，欧洲央行正在考虑将其在PSPP下赎回证券的再投资转向较长期证券。我们预计德拉吉会淡化这种猜测。NCB核心债券的持有量将在今年晚些时候达到(或非常接近)发行机构的限额，因此再投资将按照债务机构发行的到期期限进行分配。NCB持有的意大利、法国和比利时的债券仍将低于发行者的限额，因此NCB将有更多的空间来延长再投资的期限。然而，市场中性的政策将是一个制约因素。

欧元技术分析

分析人士指出，短期若有效突破1.1740-45短期前景将转为看涨，汇价将加速升向月内高位1.1790附近。如破将继续升向1.1840-50阻力。

不过，若跌破1.1700和1.1670，汇价将重测1.1600。如破将跌向1.1540-35以及关键的1.15心理水平。目前汇价反弹接近周内顶部，也是50日均线和短期下降趋势线所在!

消息面来看，欧元/美元昨夜反弹的背后，是特朗普-容克会晤有望避免贸易战是推升汇价的主因。

今夜，市场普遍预期欧洲央行将维持利率不变，但焦点是声明和新闻发布会，关注该央行是否将释放首次加息信号，将引发欧元波动性。

分析师们预计，欧洲央行管理委员会可能会重申，债券购买计划将于12月结束，央行有可能从2019年夏季过后开始上调利率!

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