晨会精华：A股估值修复进行中 未来延续震荡反弹态势

周三(7月25日)，两市小幅高开，但沪指在基建板块集体回调下快速翻绿；午后两市维持弱势窄幅震荡格局。截至收盘，上证综指下跌0.07%报2903.65点，终结三连阳；深证成指跌0.02%报9463.76点，创业板指涨0.17%报1632.32点。两市成交3972.91亿元，量能较上日同期(4928.52亿元)大幅削减。盘面上看，餐饮旅游、钢铁、医药行业领涨。家电、建筑、有色行业领跌。主题方面，海南自贸港、挖掘机、海南省国资领涨；次新股、钴、触板领跌。今天券商晨会上，分析师表示，A股估值修复仍在进行中，市场之前连续反弹后，未来大概率延续震荡反弹态势。

　　华泰证券：

　　公募客户认为大盘短期内上得过快，需要时间调整，未来大概率延续震荡反弹态势。对后续基建标的走势机构观点不一，认为上涨减仓及适当加仓者比例基本相当，但多数投资人不看好其持续性。但亦有极个别投资人提出经济越需要兜底，对周期就越是利好。再往长看，投资人普遍认为在内忧外患均未解决的情况下，或将还有下行空间。

　　银河证券：

　　A股市场之前连续反弹后，市场从技术面上需要窄幅震荡整理。后期A股仍以结构性行情为主，对后期的行情保持相对乐观。近期走势应继续关注相关财政货币政策的落地。传媒板块，内容投入是视频平台提高用户数最有效的手段，目前来看第三方版权购买仍然是平台内容的重要来源。影视剧版块继续看好光线传媒、华谊兄弟。

　　东北证券：

　　多方政策积极推动，处方外流正当时。处方外流正处行业爆发式增长拐点，市场规模中短期千亿量级，长期空间可达万亿。处方共享平台重要性高，按业务量收费的市场空间有望达百亿量级，增值服务市场空间更加广阔。投资建议：推荐关注具备区域卡位优势的创业软件、积极开展云药等创新业务的卫宁健康、具备优质大医院卡位优势的东华软件。

　　方正证券：

　　政策转向引导A股趋势向好，A股估值修复仍在进行中，大盘中期不悲观。但人民币贬值对A股结构性影响仍存，周期与成长的“跷跷板”，震荡盘升将是阶段大盘运行主基调。养老金抄底A股，外资抄底A股，3000点之下，A股具有较强安全边际，虽收复3000点之上，可谓压力重重，但可预期的减税，A股市场变革带来的转机，都会成为后市时空转换的推动力。短线大盘仍横盘蓄势整理，上行趋势不变。操作上，轻指数、重个股，逢低关注军工、电子、国改及底部右侧放量股，回避前期涨幅过高股。

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