英镑波动加剧？对冲风险来了

货币市场的夏季平静意味着现在只适合购买一些廉价避险工具以防止潜在的英镑动荡。

尽管英国与欧盟无法达成脱欧协议的可能性更大，但英镑兑美元的期权波动幅度仍然小于年初至今的平均水平。根据摩根大通私人银行的说法，这些期权波动水平表明市场错误定价了潜在的风险，并提供了以相对较低的成本为未来的汇率波动提供保险的机会。

摩根大通私人银行执行董事梅纳尔帕特尔周一(7月23日)在接受电视台采访时表示，如果英国议会于九月休会期间回归，英镑波动性将会回升。

帕特尔说：“我们认为此时波动率市场的定价并不正确 。我们一直在建议客户买入这些尾部的波动性，并在这方面做出定位，因此通过期权市场定位下行空间。”

安联全球投资者、联合信贷银行和法国农业信贷银行也押注于未来英镑价格波动较大。英国退欧投票结果当天，英镑兑美元的一个月隐含波动率跃升至32%的高位，即使是在全球金融危机期间上涨也超过30%。目前，英镑兑美元一月期隐含波动率为7.7%。

瑞穗银行有限公司的对冲基金销售负责人Neil Jones说：“在经历了数月的区间震荡交易后，持有英镑兑美元长期波动仓位看起来是失败的押注。更好的策略是在一个月期波动率处于低水平时买入，等下一次波动飙升时卖出。目前还不清楚市场是否会开始严厉地对冲风险，特别是在不明确英国脱欧会采取哪一种方式的情况下。”

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